Je leto 2022 leto kriptoregulacije?

To napovedujejo številni časopisi Leto 2022 bo leto regulacije kriptovalut in kripto sredstva na splošno. Klasične publikacije, kot so Sole24ore, Il Fatto Quotidiano, pa tudi blogi in spletne publikacije med najbolj spremljanimi v sektorju kriptovalut, so prevzele in ponovno zagnale to napoved.

Odzivi na zlom trga kriptovalut

Tematika je obravnavana ravno takrat, ko smo priča a udarec celotnega trga kriptovalut.

Dogodek, ta zadnji, ki je seveda ponudil argumente številnim nasprotnikom sveta kriptovalut, tistim, ki podjetja, ki temeljijo na kriptovalutah, neselektivno slikajo kot goljufije in tistim, ki se sklicujejo na stroge, da ne rečem zadušljive, predpise za celotno sektorju.

Poskusimo pregledati situacijo.

Pravila, ki jih je treba napisati

Kot smo že večkrat zapisali, v Italiji ni dovolj jasnega zakonodajnega okvira, namenjenega kriptoekonomiji, zlasti kar zadeva vidike obdavčitve.

V italijanski zakonodaji je nabor uporabnih pravnih definicij, kot so tehnologija porazdeljene knjige, pametna pogodba ali virtualna valuta.

V praksi pa ni bila sprejeta niti ena posebna določba o obdavčitvi. Uporaba davčnih obveznosti za tiste, ki opravljajo transakcije s kriptovalutami, je še vedno zaupana vrsti razlagalnih aktov, katerih pravilnost je zborno oporekala skupnost pravnikov. In to velja tako za obdavčitev morebitnih prihodkov in kapitalskih dobičkov davkom na dohodek kot za uporabo predpisov, ki nalagajo obveznosti spremljanja tujih dejavnosti.

Edino področje, na katerem je italijanski zakonodajalec izkazal precejšnjo zavezanost, je področje preprečevanje pranja denarja, v katerem je v pričakovanju evropske zakonodaje platformam in profesionalnim operaterjem naložila obveznosti, podobne tistim, ki veljajo za finančne operaterje v ožjem pomenu.

zdaj, proti koncu leta 2021 predlog zakona (na pobudo poslanca Zanichellija iz skupine M5S) in predstavljenih je nekaj predlogov sprememb zakona o proračunu. 

Predlog zakona je ostal v obravnavi in ​​trenutno ni predvidenih nobenih parlamentarnih dejavnosti. Nasprotno pa so bili predlagani amandmaji k predlogu zakona v postopku sprejemanja umaknjeni.

Edini zakonodajni dogodek, ki dejansko grozi, je odobritev na evropski ravni t.i MiCAje Evropska uredba o kripto dejavnostih.

Gre za zapleteno zakonodajo, ki pa je trenutno še na ravni predloga in po mnenju nekaterih bi bil že zastarel.

Prva točka je torej, da če bo leto 2022 leto regulacije kriptovalut, do danes ne vidimo nobenih oprijemljivih znakov, ki bi podpirali to napoved.

Primer Rusije

Po drugi strani pa Italija ni edina država, ki se ukvarja z negotovostjo zakonodajne prihodnosti: razmislite na primer, kaj se zdi verjetno, da se bo zgodilo v Rusija.

Tu je bil leta 2020 potrjen zvezni zakon, ki je šel v smeri legitimizacije (pod določenimi pogoji) kroženja kriptovalut tudi v bančnih krogih in urejal avtorizacijske mehanizme za opravljanje dejavnosti v kriptovalutah. 

Danes, manj kot dve leti kasneje, stališče ruske centralne banke gre v diametralno nasprotni smeri. Kar ne pomeni nujno, da je navedbe inštituta mogoče prenesti v zakonodajni akt, vsekakor pa je bilo dovolj, da je dalo pomemben zagon ustvarjanje FUD in panike ki je v svetovnem merilu vplivalo na kotacije kriptovalut.

Goljufije v kriptovalutah proti goljufijam v tradicionalnih financah

Drugi razmislek se torej nanaša na pritisk, ki se ciklično izvaja na svet kripto sredstev v Italiji, kjer so stalna opozorila regulativnih in nadzornih organov ki spominja na tveganje goljufije, pretirana nestanovitnost in nestabilnost trga ter odsotnost zaščite tipično za regulirani trg.

Tistim, ki vznemirjajo tovrstne duhove in skušajo varčevalce potisniti, da se zatečejo v varnost konvencionalnih financ, za ceno smešnih donosov, se je morda treba spomniti bolečega dogodka drugorazredna kriza leta 2007, tista kataklizma, ki je preplavila svet financ, svetovno gospodarstvo in poslala na milijone ljudi pod most.

Boli se spomniti, toda ta kataklizma se je sprožila v tistem, kar je veljalo za varno zatočišče institucionalnih financ. Se pravi v nadzorovanem in reguliranem okolju, naseljenem z (ustrezno pooblaščenimi) bančnimi in finančnimi akterji in prenatrpanim z regulatorji, revizijskimi družbami in bonitetnimi družbami.

Subjekti, ki so z različnimi vlogami sistematično podpirali delo prav tistih bank in finančnih institucij, ki so bile ustrezno pooblaščene in nadzorovane, ki so dejansko spodbudile največji špekulativni balon doslej. 

Za tiste, ki si želijo razgibati spomin, a so preleni za raziskovanje, je priporočljivo gledati dokumentarec – preiskava "Inside Job" avtorja Charles Ferguson, 2010 (zdaj na voljo na Netflixu).

Dokumentarec z veliko jasnostjo zasleduje korake te katastrofe, vse do stečaj družbe Lehman Brothers in celo dlje, in nas opominja, da je večina protagonistov izšla nepoškodovana, če ne celo okrepljena, milijoni ljudi so videli, da so njihovi življenjski prihranki izginili. 

Zdaj, ko je poudarjena nevarnost vlaganja v kriptovalute, ker so te popolnoma deregulirane, bi se morda morali vprašati zakaj bi morali varčevalci še naprej zaupati temu konvencionalnemu sistemu ki je ob testiranju odpovedala in povzročila ogromno škodo, za katero ni odgovarjal nihče. V tem istem sistemu so vsi tisti, ki so bili poklicani k nadzoru (od vladnih agencij, preko revizijskih družb, do bonitetnih družb), preprosto zavrnili vso odgovornost in v bistvu pobegnili.

In ni mogoče reči, da se je lekcija temeljito naučila: od takrat se celoten regulativni okvir za CDO (zavarovane dolžniške obveznosti) v ZDA ni bistveno izvajal. 

In tako, zakaj naj mali vlagatelji zaupajo temu napihnjenemu aparatu ki se je izkazalo za nesposobnega zaščititi njihovih naložb, ki jim daje skromne donose, prek platforme za izmenjavo, ki kapitalizira v desetinah milijard, ki ponuja možnost, da močno pomnožijo njihove začetne naložbe?

Bo leto 2022 leto kriptoregulacije? 

Nobenega dvoma ni, da dve napaki ne pomenita prav: če so vsi izpopolnjeni (in zelo dragi) nadzorni in kontrolni mehanizmi v bančnem in finančnem svetu odpovedali, to ne pomeni, da je prav sprejeti po nominalni vrednosti ideja, da bo svet kriptovalut (ki pravzaprav skrbi za veliko občinstvo neprofesionalnih ali še huje, improviziranih vlagateljev) za nedoločen čas ostal nekakšen Divji zahod, naseljen z ljudmi, ki so pripravljeni pobegniti z gotovino.

Zato je treba najprej telovaditi minimalno duševno poštenost in priznavajo, da se kriptovalute in z njimi povezane tehnologije, čeprav so bile prvotno ustvarjene za nešpekulativne namene, vendar kot instrumenti finančne svobode in zaščite sfere temeljnih svoboščin posameznika, danes konkretno in široko uporabljajo kot špekulativni instrumenti in da je prevladujoči cilj te špekulativne operacije ostajajo mali varčevalci in nepoklicni vlagatelji.

Ideja morda ne bo všeč tistim, ki so, tako kot avtor, navdušeni nad določeno libertarno vizijo kriptosveta, vendar je to dejstvo, ki presega pravne, interpretativne in konceptualne prepire. Dejstvo, s katerim se človek ne more sprijazniti.

Nihče ne pravi, da je lahko, in morda je celo utopično tako razmišljati (glede na to, kaj je na kocki), a morda je prišel čas, da potrudite se najti trenutek sinteze. 

Po eni strani, sprejeti je treba idejo, da Daljni zahod ne more trajati večno. Po drugi strani pa je treba sprejeti idejo, da je edini možni način, da milijone malih vlagateljev vrnemo nazaj na področje davkov in boja proti pranju denarja, opustiti pot represije in oblikovati regulatorne organe, ki dejansko upoštevajo tehnološke posebnosti tega sektorja.

Z drugimi besedami, morda je napočil čas, da tisti, ki so na nasprotnih koncih sveta, naredijo korak naprej in se resno potrudijo razumeti, kako napisati niz pravil, ki bodo nudila pravo zaščito vlagateljem in varčevalcem, ne da bi se tisti, ki ravnajo s kriptovalutami, obravnavali kot preprodajalci mamil. Nabor pravil, ki po drugi strani upošteva dejstvo, da naložba v kriptovalute ali kripto sredstva objektivno ni isto kot trgovanje s tujimi valutami ali državne obveznice. 

To je starodavna umetnost kompromisa. Težak kompromis: vpletenih je veliko strank, nosijo breme tehtnih interesov in vse je treba projicirati v svetovnem merilu. Težko, da, in vendar, vredno poskusiti. 

Vendar ne bi stavil na Satoshi, da bo leto 2022 prelomna točka v regulaciji.