Kako bi lahko reševanje BlockFi nakazalo spremembo za kripto industrijo

Ta teden se soočamo z likvidnostno krizo, platforma za kriptoposojila BlockFi je napovedal da je s FTX podpisala pogodbo o zagotavljanju 250 milijonov dolarjev revolving kreditne linije, ki bo uporabljena za krepitev bilance stanja in zagotavljanje likvidnosti na vseh vrstah računov.

Po mnenju nekaterih opazovalcev trga transakcija označuje prelomno točko ne le za BlockFi, temveč za celotno industrijo. 

Medtem ko bo kreditna linija iz FTX pomagala zmanjšati kratkoročna tveganja, je zdaj vprašanje, kako bi se lahko poslovanje podjetja spremenilo kot odziv na trenutni pritisk trga. Stranka institucionalnega poslovanja podjetja BlockFi je za The Block povedala, da predstavniki BlockFija pravijo, da bo v prihodnje "zelo konzervativen", kar pomeni, da bi lahko ustavili posojanje ali upočasnili izvore. 

Ko so ga vprašali o komentarju, je predstavnik BlockFi napotil The Block na nedavno objavo na Twitterju generalnega direktorja Zaca Princea, v kateri je dejal, da bo podjetje »še naprej aktivno posojati in normalno poslovati.«

Tako kot druge posojilne platforme, kot sta Celsius in Nexo, je BlockFi pritegnil stranke s tem, da jim je ponudil visoke obresti na sredstva, ki jih položijo na platformi. Do nedavnega je BlockFi svojim strankam ponujal med najvišjimi stopnjami donosa v kriptovalutih – v povprečju okoli 6.2 % letno za tiste, ki posojajo manj kot 10 BTC ali 200,000 $ po trenutni tržni obrestni meri.

Za primerjavo, Celsius je svojim strankam ponujal pavšalno 2.5-odstotno letno donosnost za depozite v bitcoinih, tradicionalne banke pa svojim strankam običajno ponujajo obrestne mere pod 1% letno.

Posojilne platforme služijo denar s posojanjem sredstev strank in zbiranjem deleža plačila ali z vlaganjem sredstev v druge tržne priložnosti. Ker pa povpraševanje posojilojemalcev ni dosledno, zlasti na medvedjih trgih, nekateri pravijo, da je poslovni model nevzdržen.

Preden je BlockFi dosegel ta dogovor s FTX, se je v zadnjih tednih trudil zbrati denar, kljub temu, da je ponudil a velik popust na njeno vrednotenje. Lansko jesen je podjetje zbralo 400 milijonov dolarjev po vrednosti 5 milijard dolarjev. Zdaj poskuša zbrati 100 milijonov dolarjev na 1 milijardo dolarjev, kar je 80-odstotno zmanjšanje vrednosti. 13. junija je Prince dejal, da bo podjetje zmanjšalo število zaposlenih za "približno 20 %."

Glede na to, da je BlockFi eden največjih posojilodajalcev kriptovalut, nedavni razvoj postavlja vprašanja o tem, kako bi lahko sprememba v načinu njegovega delovanja zajela širši trg – tako zdaj kot v prihodnosti.

Po besedah ​​Laure Vidiella, podpredsednice poslovnega razvoja in strategije pri LedgerPrime, proizvajalcu trga kriptovalutov, stvari postajajo dražje na vseh ravneh trga. Za pridobitev posojil morajo stranke odložiti zavarovanje, ki je vredno več kot samo posojilo. "Trenutno ni nobenega dolga, ki bi bil izdan s zavarovanjem pod 110 %, medtem ko smo prej dobivali od 0 % do 50 %," je Vidiella povedala za The Block. 

"Ne vemo, ali bodo ljudje od danes do konca meseca zahtevali povračilo kapitala," je dodala. In s temi strahovi, je dejala, se lahko tveganje "prelije čez ves DeFi" in vodi do manjšega posojanja, zmanjšanja vrednosti, deponirane v decentraliziranih protokolih, in nižjih vrednotenj.

Na makro ravni, je dejal David Weisberger, izvršni direktor Coinroutes, največji kratkoročni strah predstavljajo kaskade likvidnosti. "FTX s to ponudbo BlockFi-ju odstrani še eno ime s seznama potencialnih prisilnih likvidacij ... vendar obstajajo še drugi in nihče ne ve, kdaj bo ves presežek finančnega vzvoda umaknjen iz sistema." 

Prejšnji teden, številne odmevne kripto platforme likvidirali velike položaje uglednega kriptoinvesticijskega sklada Three Arrows Capital. Očitna likvidnostna kriza podjetja je imela obsežen učinek na kripto trg.

Zavoj k transparentnosti

Edini način za povrnitev zaupanja v trg, je dejal Weisberger, je "več preglednosti".

Vidiella se strinja. Dejala je, da bo eden od rezultatov tega tržnega cikla verjetno konsolidacija standardov, od zahtev po zavarovanju do tega, kako se preverja zdravje sklada.

"Trenutno res nimamo nobenega načina [preverjanja zdravja], razen če rečemo: 'Oh, ti fantje so prisotni že več kot pet let in so šli skozi nekaj medvedjih trgov, tako da verjetno vedo, kaj so' Re doing.« Namesto tega, pravi, bi morala podjetja narediti svoje bilance bolj pregledne.

Verjetno se bo začelo z BlockFi, je dejal Weisberger. "Ne bi bil presenečen, če bi bil eden od pogojev kreditne linije [od FTX] večja preglednost s strani BlockFi o tem, kaj počnejo." To je za Block povedal tiskovni predstavnik BlockFi podjetje se še pogaja o pogojih posla in trenutno ne more posredovati več informacij.

Weisberger meni, da so mnoga podjetja pripravljena postati bolj odprta glede svojih poslov. "Mislim, da bodo ljudje [transparentnost] uporabili kot konkurenčno orožje," je dejal. »Posojilodajalec, ki se trži na podlagi nepregledne metodologije … ni nujno slab, dokler to razkrije. Toda če je razkrito kot trgovanje brez tveganja, je to resnična težava."

Zdi se, da to mnenje delijo tudi drugi večji akterji v industriji. V sredo, Cumberland, eden izmed vodilnih ponudnikov likvidnosti kriptovalute je tvitnil: "Podjetja, ki bodo preživela ta mesec, bodo to storila tako, da bodo postala močnejša, z bolj robustnim razmišljanjem o tveganju, s pripravami na najslabši izid namesto na najboljši.” 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.