Povratni repo Fed dosega 2.3 tisoč dolarjev, toda kaj to pomeni za kripto vlagatelje?

Ameriška centralna banka (FED) je pred kratkim začela poskus zmanjšati svojo bilanco stanja v višini 8.9 bilijona dolarjev tako, da je ustavila več milijard dolarjev vredne zakladnice in nakupe obveznic. Ukrepi so bili izvedeni junija 2022 in so sovpadali s padcem skupne kapitalizacije kripto trga pod 1.2 bilijona dolarjev, kar je najnižja raven od januarja 2021. 

Podobno gibanje se je zgodilo Russellu 2000, ki je 1,650. junija dosegel 16 točk, kar je raven, ki ni bila videna od novembra 2020. Od tega padca je indeks pridobil 16.5 %, medtem ko skupna tržna kapitalizacija kriptovalut ni uspela povrniti ravni 1.2 bilijona dolarjev .

Ta očitna nepovezanost med kripto in delniškimi trgi je povzročila, da se vlagatelji sprašujejo, ali bi rastoča bilanca stanja Federal Reserve lahko povzročila daljšo kripto zimo od pričakovane.

FED bo storil vse, kar je potrebno, da bi se boril proti inflaciji

Za ublažitev gospodarskega upada, ki so ga povzročili omejevalni ukrepi vlade med pandemijo Covid-19, je Federal Reserve od januarja 4.7 do februarja 2020 obveznicam in hipotekarnim vrednostnim papirjem dodala 2022 bilijona dolarjev.

Nepričakovan rezultat teh prizadevanj je bila 40-letna visoka inflacija in junija so potrošniške cene v ZDA poskočile za 9.1 % v primerjavi z letom 2021. 13. julija je predsednik Joe Biden dejal, da so junijski podatki o inflaciji »nesprejemljivo visoki«. Poleg tega je predsednik Federal Reserve Jerome Powell 27. julija izjavil:

"Bistveno je, da znižamo inflacijo na naš cilj 2 odstotka, če želimo imeti dolgotrajno obdobje močnih razmer na trgu dela, ki koristijo vsem."

To je glavni razlog, zakaj centralna banka umika svoje spodbujevalne dejavnosti z izjemno hitrostjo.

Finančne institucije imajo težave z izobiljem gotovine

»Pogodba o ponovnem odkupu« ali repo je kratkoročna transakcija z jamstvom za ponovni odkup. Podobno kot pri zavarovanem posojilu posojilojemalec po tem pogodbenem dogovoru proda vrednostne papirje v zameno za obrestno mero financiranja čez noč.

Pri »povratnem repo« udeleženci na trgu posojajo denar ameriški centralni banki v zameno za ameriške zakladnice in vrednostne papirje, ki jih krijejo agencije. Posojilna stran vključuje hedge sklade, finančne institucije in pokojninske sklade.

Če ti upravljavci denarja niso pripravljeni dodeliti kapitala posojilnim produktom ali celo ponuditi kredita svojim nasprotnim strankam, potem imeti toliko denarja na razpolago ni samo po sebi pozitivno, ker morajo zagotoviti donose vlagateljem.

29. julija je aranžma Federal Reserve Overnight Reverse Repo Facility dosegel 2.3 bilijona dolarjev in se približal najvišji vrednosti vseh časov. Vendar pa bo držanje toliko denarja v kratkoročnih sredstvih s stalnim donosom dolgoročno povzročilo krvavitev vlagateljev glede na trenutno visoko inflacijo. Ena stvar, ki je možna, je, da se bo ta čezmerna likvidnost sčasoma preselila na tvegane trge in sredstva.

Medtem ko bi lahko rekordno visoko povpraševanje po denarju za parkiranje signaliziralo pomanjkanje zaupanja v kredit nasprotne stranke ali celo počasno gospodarstvo, pri tveganih sredstvih obstaja možnost povečanega priliva.

Seveda, če kdo misli, da bo gospodarstvo padlo, so kriptovalute in nestanovitna sredstva zadnja mesta na svetu, kjer iščejo zatočišče. Vendar ti vlagatelji na neki točki ne bodo prevzeli dodatnih izgub z zanašanjem na kratkoročne dolžniške instrumente, ki ne pokrivajo inflacije.

Pomislite na povratni repo kot na "varnostni davek", izgubo, ki jo je nekdo pripravljen utrpeti za najmanjše možno tveganje - Federal Reserve. Na neki točki bodo vlagatelji ponovno pridobili zaupanje v gospodarstvo, kar pozitivno vpliva na tvegana sredstva, ali pa ne bodo več sprejemali donosov pod ravnjo inflacije.

Skratka, vsa ta gotovina čaka ob strani na vstopno točko, bodisi nepremičnine, obveznice, lastniški vrednostni papirji, valute, blago ali kripto. Razen če nenavadna inflacija čudežno ne izgine, bo del teh 2.3 bilijona dolarjev sčasoma stekel v druga sredstva.

Tu so navedena izključno stališča in mnenja Avtor in ne odražajo nujno stališč Cointelegrafa. Vsaka naložbena in trgovalna poteza vključuje tveganje. Pri odločitvi morate izvesti lastno raziskovanje.