Blockchain Crypto

Decentralizirani stabilni kovanci so predstavljeni kot sveti gral kriptovalut. Kje so torej?

11/15/2022
Bitcoin Ethereum novice

Velika količina pozornosti, ki jo Bitcoin dobi od medijev, je posledica divjih nihanj cen kriptosredstva in čeprav je sčasoma postalo nekoliko manj nestanovitno, je dejstvo, da je cena bitcoina v ameriških dolarjih približno četrtina cene lansko leto je za mnoge potencialne uporabnike preveč.

Zaradi teh težav z nestanovitnostjo cen so stabilni kovanci v zadnjih nekaj letih doživeli izjemno rast in zdaj predstavljajo več kot 130 milijard dolarjev celotnega kripto trga.

Kljub temu, kar vam povedo promotorji stabilnih coinov, je resničnost taka, da te alternativne digitalne valute sploh niso zelo podobne bitcoinu. Veliko večino trga stabilnih kovancev sestavljajo centralizirani žetoni, izdani na vrhu verig blokov, kot so Ethereum, Tron, BNB Chain in Solana, in vključujejo stranska vrata, ki izdajateljem omogočajo stvari, kot so zamrznitev sredstev in naslovi na črnem seznamu. Poleg tega jih je mogoče odpraviti s peresom.

Zaradi omejitev tradicionalnih, centraliziranih stabilnih kovancev so bili decentralizirani stabilni kovanci kar nekaj časa obravnavani kot nekakšen sveti gral kriptovalut. Ideja je združiti odpornost proti cenzuri in naravo bitcoina brez dovoljenj s sredstvom, ki je veliko bolj stabilno.

Fundacija za človekove pravice Glavni strateški direktor Alex Gladstein povedal CryptoSlate:

"Mislim, da so na cenzuro odporni stabilni kovanci zelo pomemben kratkoročni humanitarni cilj,"

Gladstein je dodal:

»Mislim, da ljudje na mestih, kot so Kuba, Libanon, Palestina in Turčija, resnično potrebujejo digitalne dolarje, ki jih ni mogoče zamrzniti ali zapleniti. Še posebej za prijatelje v krajih, kot so Iran, Kuba itd.; trenutni model ni dovolj dober. . . Tether je trenutno zelo močno humanitarno orodje za desetine milijonov ljudi. Dela tisto, kar ameriška vlada noče storiti, to je omogočiti dostop do dolarjev ljudem v ranljivih regijah. Ampak problem je; naj bo to Tether, Circle ali Binance; ki predstavljajo veliko večino [izdaje] stablecoinov na svetu, so vsi popolnoma centralizirani. V bistvu obstajajo po volji ameriške vlade, če sem iskren. In jih je mogoče kadar koli zapreti. Naslovi so zamrznjeni. Lahko se zapleni. In očitno, kaj se dogaja z DAI in njihovo rezervo – čeprav trdijo, da so decentralizirani, imajo podobne pomisleke.«

Sovrin prispeva Janez Svetloba prav tako vidi vrednost v iskanju stabilnih kovancev, odpornih na cenzuro.

Image

"Vsakdo si ne more privoščiti, da bi prenašal nestanovitnost kupne moči BTC."

Light je za CryptoSlate povedal:

»Mnoga podjetja poslujejo s tankimi maržami, od katerih vrednost BTC niha daleč zunaj. Ljudje z nizkimi dohodki si pogosto ne morejo privoščiti varčevanja in se zanašajo na svojo gotovino, da ohranijo vrednost do naslednje plače. V luči teh dejstev bi bil na cenzuro odporen stabilcoin izjemno dragoceno orodje, ki bi ga lahko uporabili kot alternativo fizični gotovini ali bančnim računom ter kratkoročnemu ali srednjeročnemu varčevalnemu sredstvu kot dopolnilo k uporabi BTC kot dolgoročnega varčevalnega sredstva . Morda bo nekega dne kupna moč BTC dovolj stabilna, da postanejo stabilni kovanci odveč. Do takrat mislim, da imajo stabilni kovanci, odporni na cenzuro, podprti z BTC, legitimno mesto na svetu.«

Seveda je bil ta koncept stabilnega kovanca, odpornega na cenzuro, v zadnjem desetletju večkrat preizkušen v kripto prostoru in do te točke ni bilo prave zgodbe o uspehu zaradi težav, povezanih z ustvarjanjem stabilnega kripto sredstva na način, ki ne uvaja vektorjev napadov prek različnih oblik centralizacije. Torej, ali lahko ta ideja deluje, ali je to še en primer vsega navdušenja in brez vsebine v kripto prostoru?

Napake DAI in drugih decentraliziranih stabilnih kovancev

Do te točke je bil DAI podjetja MakerDAO najuspešnejši stabilcoin s kripto zavarovanjem. Vrednost krožeče ponudbe DAI, izražena v dolarjih, je zdaj več kot 6 milijard dolarjev, kar je več kot osemkrat njegov najbližji konkurent v kategoriji stabilnih kovancev, ki naj bi bili bolj decentralizirani kot USDC ali USDT.

Poleg tega je DAI močno integriran v ekosistem decentraliziranih financ (DeFi) Ethereuma. Vendar se je DAI odrekel svoji prvotni obljubi decentralizacije, da bi dosegel trenutno stopnjo sprejetja. Predvsem, večina DAI je trenutno podprta z USDC in drugimi, podobno centraliziranimi sredstvi. Z drugimi besedami, DAI podeduje centralizacijo, ki jo najdemo v USDC in drugih sredstvih.

Zunaj DAI bi moral biti najuspešnejši projekt v zgodovini decentraliziranih stabilnih kovancev Terrin UST, ki se je v začetku tega leta zrušil in pogorel ter povzročil kaskadne likvidacije po vsej industriji. Poleg lastnih težav v zvezi s centralizacijo ekonomija žetona UST preprosto ni delovala. UST je bil v nekem trenutku večji od DAI in je maja dosegel najvišjo skupno vrednost skoraj 19 milijard dolarjev. Danes je cena UST, ki naj bi bila vezana na 1.00 USD, okoli 0.02 USD. Za razliko od DAI je bil UST mišljen kot algoritemski stabilni coin in ne zgolj podprt s kripto zavarovanjem.

Seveda je bilo v preteklih letih veliko drugih decentraliziranih projektov stabilnega kovanca. Samo lani, milijarder Mark Cuban je bil deležen velikega posmeha, ker je bil ujet v propad projekta algoritemskega stabilnega kovanca Iron Finance, in bela knjiga za Bitshares, ki je ustvarila BitUSD stablecoin, je bila izdana pred skoraj desetletjem. Drugi pomembni projekti v prostoru trenutno vključujejo FRAX, LUSD, RAI in sUSD; vendar aktivnost okoli teh stabilnih kovancev trenutno ni posebej visoka. Tronov stabilni coin USDD se nekoliko bolj uporablja, vendar podobno kot DAI, odločila se je za centralizirano zavarovanje.

Kako naj deluje decentralizirani stablecoin?

Torej, če popoln decentraliziran projekt stablecoin danes ne obstaja, kako naj bi potem izgledal?

"Pogodbeni model je zanimiv in mislim, da je verjetno bolj robusten, ko gre za upiranje državnim napadom, vendar se na koncu opira na likvidnost, idealno med psevdonimnimi strankami,"

Gladstein je rekel:

"Sanje bi bile, da bi uporabnik bitcoina v kateri koli državi na svetu lahko prejel bitcoin od vas ali mene, idealno prek Lightninga, in nato takoj vezal določen odstotek tega na dolarje."

Glede konkretnih projektov, ki se mu zdijo zanimivi, je opozoril Gladstein Fedimint, ki je dejansko an anonimni e-denar strežnik, podprt z bitcoini, ki ga ima zveza v naslovu z več podpisi. Ne samo, da lahko zveza izda žetone, vezane na dolarje, za svoje imetje bitcoinov, ampak ta nastavitev vključuje tudi izjemne izboljšave zasebnosti.

»Ta ideja, ki vam je lahko všeč, samo vzemite svoj bitcoin in ga nato položite v skupnostno banko ter pridobite anonimni e-denar, ki bi lahko bil zelo preprosto dolarji – zveza lahko izda, kar hoče (kakršen koli žeton) – toda ideja, da bi lahko le izdajte te anonimne dolarje, ki jih lahko preprosto uporabite, je zelo, zelo močan,«

Gladstein je rekel:

»Torej, stabilni kovanci, zdaj delujejo dovolj dobro, vendar mislim, obstaja toliko različnih področij tveganja, da mislim, da bo model Fedimint na koncu dneva pošteno naredil manj kompromisov. Tako da me ta trenutek najbolj zanima. Seveda pa spremljam vse poskuse vložitve dolarjev v Bitcoin in Lightning, ker je to nekaj, kar je zelo, zelo pomembno za prihodnja leta.«

Pri Sovrynu je Light eden od mnogih sodelavcev, ki delajo na modelu, kjer je košarica stabilnih kovancev, zavarovanih z bitcoini, združena, da se ustvari podpora drugega žetona. Ta večji koncept je trenutno v razvoju v okviru projekta, imenovanega Mynt, njihov predlagani stabilni coin pa je znan kot Sovryn Dollar (DLLR).

"Z združevanjem več stabilnih kovancev, podprtih z BTC, ima DLLR koristi od odpornosti BTC proti cenzuri ter raznolikosti mehanizmov stabilnosti in izdaje, ki jih uporabljajo ti različni stabilni kovanci,"

je rekla Svetloba.

"Namen te zasnove je narediti DLLR bolj robusten pred nestanovitnostjo cen BTC ali neuspehom vezave, kot tudi bolj zmožen prilagajanja izdaje za izpolnjevanje povpraševanja."

Omejitve decentraliziranih stabilnih kovancev

Pogosta kritika argumenta, da bi močnejše omejitve stabilnih kovancev povzročile resne težave za prostor DeFi, je, da bi centralizirane stabilne kovance nadomestile bolj decentralizirane možnosti, ki jih zakonodajalci in regulatorji težje nadzorujejo.

Toda kot Brown Rudnick Partner Preston Byrne trdili pred približno petimi leti to morda ne bo mogoče zaradi težav pri pridobivanju zadostne likvidnosti in zahteve po čezmernem zavarovanju (to pojasnjuje, zakaj se DAI podpira z USDC). Predpostavke o varnosti in varnosti decentraliziranih ali algoritemskih stabilnih kovancev so prav tako popolnoma drugačne od primerov USDC in USDT.

Z vidika razširljivosti ZUSD, ki temelji na LikvidnostLUSD in enega od z bitcoinom zavarovanih stabilnih kovancev v košarici, ki bo podprla DLLR, je Light poudaril, da težave s stabilnim coinom ne bi smele biti tako hude kot DAI zaradi uporabe nižjih zahtev po presežnem zavarovanju (110 % ZUSD v primerjavi z DAI 130 %).

To pomeni, da je v pametni pogodbi potrebno zakleniti manj kripto zavarovanja, da se ustvari več stabilnega kovanca. Poleg tega je cilj, da bi bil ZUSD del Myntove ponudbe stabilnega kovanca DLLR, kar bi lahko dodatno omejilo iste vrste težav z razširljivostjo, ki so privedle do tega, da je DAI sprejel centralizacijo in omejil njegov odpor proti cenzuri.

"Raznolikost mehanizmov izdajanja, ki so na voljo z uporabo različnih stabilnih kovancev, ki jih podpira Mynt, bo pomagala DLLR-ju, da bo bolj razširljiv, kot bi bil kateri koli od osnovnih stabilnih kovancev sam po sebi,"

je pojasnil Light. Kljub temu je Light tudi nakazal, da bi lahko ZUSD sčasoma naletel tudi na lastne težave s skaliranjem. Čas bo pokazal, ali lahko DLLR ponudi napredek v smislu zmožnosti decentraliziranih stabilnih kovancev za povečanje. Za zdaj obstajajo jasne omejitve, ko gre za raven decentralizacije, odpornost proti cenzuri in razširljivost, ki jih je mogoče doseči s stabilnim coinom v primerjavi z bitcoinom.

"Vsi stabilni kovanci morajo uvesti nekatere odvisnosti od tretjih oseb, ki jih sam BTC nima,"

Svetloba je opazila:

»Stabilcoini, podprti z BTC, kot so DOC, ZUSD in DLLR, niso izjema. ZUSD se zanaša na pet različnih sklopov tretjih oseb: Sovryn Bitocracy, Money On Chain Oracles, Powpeg PowHSM Federation, Powpeg Emergency Multisig in rudarje bitcoinov.«

Problem oraklja je ena izmed najbolj vztrajnih (in morda spregledanih) težav z decentraliziranimi stabilnimi kovanci, saj ni popolnoma nezaupljivega načina, da bi podatke o sredstvih iz resničnega sveta prenesli v verigo blokov, ki bi jih uporabili v pametnih pogodbah. Zaradi tega bo sam bitcoin vedno varnejša stava kot stabilni kovanci, ko gre za odpornost proti cenzuri.

Naj vas spomnimo, da je bila Bitcoinova uporaba dokazila o delu rudarjenja sama po sebi rešitev problema oraklja, ko je šlo za naročanje transakcij v decentraliziranem digitalnem finančnem sistemu. Da bo jasno, to je še vedno področje, ki ga je vredno opazovati. Toda dolgoročne zmogljivosti tovrstnih projektov so morda veliko bolj omejene, kot se je prvotno mislilo.

Vir: https://cryptoslate.com/decentralized-stablecoins-are-pitched-as-cryptos-holy-grail-so-where-are-they/