Kripto lahko prehiti dolar pravi JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, ena največjih bank na svetu, je v svojem poročilu o obetih za leto 2023 označila kripto kot možnega izzivalca USD.

Poročilo o dolgoročnih predpostavkah kapitalskega trga za leto 2023 z 10- do 15-letnim obdobjem temelji na kvantitativnih in kvalitativnih vložkih ter vpogledih strokovnjakov iz družbe JP Morgan Asset Management.

Med eno od tveganj, ki bi lahko spremenila trend rasti ali inflacije, so zapisali »hitro opuščanje USD kot ključne rezervne valute«.

»Pojavi se izzivalec USD (bodisi iz kriptovalute bodisi iz alternativne fiat valute) in potegne rezervna sredstva stran od USD; zmanjšuje povpraševanje po ameriških sredstvih in preusmerja pozornost na ameriški primanjkljaj," je dejal pravi.

Tak dogodek bi bil »negativen za rast, USD, obveznice, posojila in delnice; pozitivno za realna sredstva in blago.«

To je edina omemba kriptovalute ali bitcoina v 124-stranskem poročilu, osredotočenem na sredstva, pri čemer kriptovalute niso niti omenjene v zvezi z alternativnimi sredstvi.

Vendar poročilo vsebuje nekaj dobrih novic za kriptovalute, saj JP Morgan trdi, da "nižja vrednotenja in višji donosi pomenijo, da trgi danes ponujajo najboljše možne dolgoročne donose od leta 2010."

Seveda pravijo, da bi se sredstva lahko še znižala in bi zato morda obstajale še boljše priložnosti, kar kaže, da bi nekateri vlagatelji lahko počakali, dokler ne postane jasno, da inflacija ni več problem.

Občuten padec delnic, obveznic, kriptovalut in nekaterih fiat valut v letu 2022 pa pomeni, "da trgi sredstev danes ponujajo najboljše dolgoročne donose v več kot desetletju."

Poleg tega je "danes ameriški dolar nominalno bolj precenjen kot kadar koli od leta 1980, realno pa od leta 2002," pravi poročilo in dodaja:

»Vsak vlagatelj, ki se danes odloča o strateški razporeditvi na svetovnih trgih sredstev, mora skrbno preučiti pretvorbo FX, saj bo pomembna sestavina napovedanih donosov.

Bližajoče se obdobje rasti v subtrendu lahko še naprej podpira dolar, vendar pričakujemo, da se bodo v našem celotnem obzorju napovedi vrednotenja dolarja zmanjšala – zlasti ker lahko veliki, a počasi premikajoči se bloki mednarodnega kapitala (vključno z zavarovalnicami in pokojninskimi skladi) zdaj najdejo donos v svojih domačih trgih, da poravnajo svoje obveznosti. Sčasoma bi to lahko začelo zmanjševati kapitalske tokove proti ameriškim premoženjem, kar bi posledično odstranilo nekaj podpore za dolar.«

Medtem ko je JP Morgan prej izjavil, da je korelacija bitcoina z drugimi sredstvi nedosledna, obstaja nekaj akademskih špekulacij, da je v obratni korelaciji z dolarjem, čeprav šibko.

Če trgi pričakujejo, da bo dolar padel, kot se dogaja od oktobra, potem lahko bitcoin naraste.

Poleg tega, čeprav se namig, da bi lahko kriptovalute izpodbijale rezervni status dolarja, morda zdi namišljen, ni nujno, da bo čez 10-15 let presežen.

To je v omejenem obsegu, saj je malo verjetno, da bo kdo kmalu plačal nafto v kriptovalutah, niti približno Ruski predsednik Vladimir Putin.

Poleg tega je Kitajska zelo sovražna do kriptovalut, zato se kitajsko-ruski blok, ki bi uporabljal kriptovalute za izpodbijanje dolarja, zdi malo verjeten, kateri koli kriptovaluti stabilnega kovanca, sledenega RMB-ju, pa ne bi bil verodostojen, nenazadnje tudi zato, ker je juan mehko vezan na dolar in ne trguje prosto. v kolikor kitajska centralna banka postavlja svoje vrednostne meje.

Vendar bi lahko kopičenje dolarjev za rezerve, kot to počnejo številne države, razširili na kripto.

Švicarska centralna banka je na primer morala kupiti ameriške delnice, da bi preprečila, da bi vrednost franka znatno zrasla v primerjavi z dolarjem.

Lahko bi kupili tudi bitcoin, kot kupujejo zlato, v nekaterih državah pa kripto že do neke mere izziva dolar.

Libanon in Šrilanka sta se zadnji pridružili seznamu držav, ki so v zadnjih letih doživele monetarni zlom. Sprejetje kripto je v obeh močno naraslo.

Vendar se večina tudi v teh državah še vedno osredotoča na dolar, vendar se običajno v takšnih situacijah sprejmejo politike, da njihova nacionalna valuta ne devalvira še naprej.

Bitcoin je pogosto pod radarjem, kar mu omogoča, da deluje kot nekakšen posrednik. Ker poleg tega bitcoinom ni treba iti prek bank ali drugih centralnih posrednikov, ki jih je mogoče nadzorovati, je uveljavljanje takšnih politik veliko težje.

Kripto torej v nekaterih od teh držav in v omejenem obsegu deluje kot rezervno sredstvo, kolikor ljudje hranijo svoje prihranke v bitcoinih.

To bi se lahko v naslednjem desetletju povečalo, morda celo do te mere, da bo izzvalo dolar, vendar verjetno le pri prihrankih, saj so kriptovalute za plačila nestanovitne, čeprav se lahko tudi to spremeni.

Jamie Dimon, izvršni direktor JP Morgan, pa ima drugačen pogled in kriptovaluto imenuje "napihnjena goljufija", kar bi pričakovali od njegove generacije bankirjev.

Po drugi strani pa je dejal, da JP Morgan uporablja verigo blokov za začasne nakupe znotraj dneva in da imajo košarico izpostavljenosti kriptovalut JP Morgan, ki trguje kot zapisnik, in vlaga v kripto podjetja.

Zaradi tega gre za 'goljufijo', v kateri sodelujejo, poleg 36 milijard dolarjev, ki so jih plačali v obliki kazni za sodelovanje pri dejanskih goljufijah in drugih kršitvah večinoma v zadnjem desetletju, pri vseh bankah plačilna 340 milijard dolarjev skupaj za nezakonita dejanja.

Poleg tega je JP Morgan prej trdil, da bi bitcoin potencialno lahko dosegel celo pol milijona, če bi prehitel zlato, in 2 milijona dolarjev na kovanec v primerjavi s trgom gotovinskega denarja.

Kot novo zlato bi dolar našel veliko konkurenco, ker je bitcoin enostavno premikati po vsem svetu, vendar dolar prevladuje v mednarodnih plačilih in bitcoin verjetno ne bo delno zadel, ker ne more obdelati veliko transakcij.

Kljub temu premakne približno 8 milijard dolarjev na dan, medtem ko eth premakne približno 2 milijardi dolarjev. To je lahko potencialno 10x, vprašanje pa je, kaj točno pomeni izpodbijanje statusa rezerve USD.

Do neke mere ga izziva že zdaj in trg njegove uporabe bi se lahko povečal, vendar je malo verjetna zamenjava prevlade dolarja v mednarodni trgovini.

Podatki o uporabi bitcoina v svetovni trgovini skorajda ne obstajajo, ker jih je težko oceniti, vendar bi rekli približno pol milijarde na dan do ene milijarde.

To znaša od 150 do 360 milijard dolarjev na leto. Za primerjavo je svetovna trgovina leta 28 znašala 2021 bilijonov dolarjev, od tega približno 60 % v dolarjih.

Tudi pri 1 bilijonu dolarjev bi torej bitcoin še vedno znašal približno 5 % dolarja, na tej točki bi prehitel funt in celo jen, vendar ne bi nujno vplival na dolar.

Tržna kapitalizacija bitcoina se je že približala 1 bilijonu dolarjev. V tem ciklu bi lahko dosegel 3 bilijone dolarjev in morda 5 ali celo 7 bilijonov dolarjev v naslednjem ciklu, zaradi česar je težko videti, da bo v naslednjem desetletju dejansko prehitel dolar.

Če pa postane njena vrednost stabilnejša in se odpravijo izzivi razširljivosti, lahko postane svetovna rezervna valuta, saj ni vezana na nobeno nacionalno državo, in kar zadeva komponento zalog vrednosti, je do neke mere že ena.