Brevan Howard dosegel največjo ustanovitev kripto hedge sklada doslej

Brevan Howard Asset Management je izvedel največji kripto hedge sklad doslej.

Vodilno vozilo podjetja, osredotočeno na digitalna sredstva, je po navedbah štirih virov, ki so seznanjeni s to zadevo, zbralo več kot 1 milijardo dolarjev od institucionalnih vlagateljev – pri čemer je bila velika večina velikega dobička časovno z ustanovitvijo sklada v začetku tega leta. 

Zbiranje sredstev s strani BH Digital, enote, ki nadzoruje Brevanove obsežne posle s kripto, bi se vsako leto uvrstilo med zgornje ešalone celo običajnih strategij hedge skladov. Po standardih digitalnega premoženja – glede na to, da je splošna tržna kapitalizacija precej nižja – je to "popolnoma ogromen" rezultat, je dejal en vir. 

Še več, po drugem viru je zgodnja uspešnost premagala konkurenco.

Pomešano vozilo, Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund, je po navedbah vira izgubilo pičlih 4 % do 5 % od ustanovitve do konca junija – tudi kot en-dva udarca implozije Zemlja stablecoin UST in insolventnost kriptoposojilodajalcev, kot je npr Celzija in Voyager, zaklenil cenovno akcijo in likvidnost v zadevne spirale smrti. 

"Njihovi donosi so glede na trg neverjetni," je dejal vir. 

Virom je bila odobrena anonimnost za razpravo o občutljivih poslovnih odnosih. Brevanov tiskovni predstavnik ni želel komentirati. 

Z uporabo pristopa z več upravljavci in več strategijami vodilni konj uporablja kapital omejenih partnerjev prek iger v slogu tveganega kapitala in tekočih kriptovalut. Več kot 60 zaposlenih vodi operacije BH Digital, od januarja 25 zaposlenih, je Blockworks že poročal. 

Strategije – vključno s kvantitativnimi posli in igrami relativne vrednosti – izvajajo ekipe upravljavcev portfelja, strukturirane v tako imenovanih »strokih«, ki vključujejo podporne analitike in inženirje. Poleg tega ima oddelek zdaj več kot 20 zunanjih inženirjev blockchain, ki delajo s polnim delovnim časom. 

Brevan Howard ima še vedno pripravljen suhi prah za uporabo

To je daleč največja predanost kripto s strani upravljavca tradicionalnih finančnih sredstev. Globalno makro osredotočen Brevan ima skupno približno 23 milijard dolarjev v širokem razponu razredov sredstev.

Obseg drago nastajajoče operacije odraža dolgoletno in globoko zakoreninjeno naklonjenost ustanovitelja Alana Howarda glede digitalnih sredstev, tako kot Howard stopil nazaj od vsakodnevnega nadzora. Njegova družinska pisarna ima investirali močno v množici zdaj odmevnih kripto zagonskih podjetij, vključno s Polygonom.

BH Digital ni v celoti razporedil svojega kapitala – delno morda s tem pojasnjuje svojo razmeroma močno uspešnost – vendar so njegovi upravitelji portfelja očitno vložili znatne zneske. 

Na trgu zdaj ni "premalo likvidnosti", da bi se 1 milijarda dolarjev "razporedila v likvidne strategije," je dejal en vir, razen če gre za "navaden" pristop, ki vključuje samo dolgoročne taktike in taktike, ki sledijo trendom. 

Kriptovalute – zlasti če se oddaljijo od vodilnih v industriji bitcoina in etra – so pogosto podobne delnicam z majhno ali srednjo kapitalizacijo. V takem sredstvu je težko zgraditi precejšnjo dolgo ali kratko nogo na hiter način, ne da bi pomembno vplivali na njegovo nakupno ceno. 

Zimzeleni sklad ima začetno zmogljivost do 1.5 milijarde dolarjev, so vlagateljem z globokimi žepi povedali direktorji, osredotočeni na poslovni razvoj. Toda pričakuje se, da se bo ta zgornja meja kmalu dvignila, saj enota dodaja strokovnjake za naložbe in na trg prinaša sveže sklope strategij. 

Večstrateški sklad Brevan Howard Digital Asset ostaja odprt za zunanji kapital v skladu z minimalnim čekom 5 milijonov USD. Njegovi omejeni partnerji vključujejo številne največje in najbolj izpopolnjene vlagatelje hedge skladov na svetu, vključno s subjekti, ki so v preteklosti podpirali izključno tradicionalne financerje. 

»To je stvar pri Brevanu: [Komanditi], ki se kriptovalute niso dotaknili z 10-metrskim drogom, jim zaupajo,« je dejal en vir. »Dejstvo, da gre za nepreverjeno novo lansiranje, skoraj ni pomembno. Če sem dotacija, komu bom zaupal svoj denar? Eden najpametnejših makro fantov na svetu? Ali kriptovalute, ki ne govori mojega jezika?«

Časovna določitev trga

Zdi se, da tekoča sredstva sklada ne odražajo lastniškega kapitala, ki ga je zagotovil BH Digital partners ali sam Howard. 

Oba združenja denarja bi lahko bistveno premaknila iglo glede tega, koliko oddelek dejansko trguje. Znano je, da je podjetje namenilo vsaj nekaj sto milijonov dolarjev — in morda celo več — lastnega denarja za prizadevanje. 

Ko gre za zasebne igre, vozilo nalaga zgornjo mejo 50 % celotnega vlagateljevega portfelja. Na donose vlagateljev je vplivalo, kdaj so podprli podjetje, kar preusmeri njihovo izpostavljenost na tvegane deleže. Skupni portfelj zdaj sestavlja manj kot 10 % tveganih naložb.

Brevan je pred zlomom kriptovalut večinoma ostal ob strani, saj je bil previden do nebesno visokih vrednotenj in ni bil pripravljen sodelovati v oboroževalni tekmi z uveljavljenimi igralci, kot je Andreessen Horowitz (a16z).

Vse povedano se zdi, da se je previdnost izplačala, saj Brevan zdaj aktivno podpira zagonska podjetja po veliko privlačnejših vrednotenjih. 

Medtem ko številni, če ne številni upravljavci naložb, osredotočenih na digitalna sredstva, nadzorujejo sklade, ki imajo zdaj v upravljanju več sredstev, nobena znana uvedba ni prišla blizu, da bi zasenčila Brevanovo skupno zbiranje sredstev.

Vsak večer v vaš nabiralnik prejmete najpomembnejše kripto novice in vpoglede dneva. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.