Zrušitev algoritemskega stabilnega coina lahko znova zruši kripto trge, pravi IMF

Direktor za denarne in kapitalske trge Mednarodnega denarnega sklada (IMF) je opozoril na nadaljnje neuspehe stabilnih coinov. Še posebej je direktor Tobias Adrian izpostavil tveganja tako imenovanih algoritemskih stabilnih kovancev, rek "obstajajo drugi, ki bi lahko spodleteli."

Algoritmi ne zagotavljajo dejanske finančne podpore. Na koncu mora obstajati rezerva v vrednosti 1 USD, ki jo je mogoče unovčiti za vsak stabilni coin, da se izdajatelj ne sooči s situacijo, v kateri se banka umakne. Številni algoritemski stabilni kovanci so propadli, ko je javnost izgubila zaupanje in zahtevala izplačilo, vključno z EarthUSD, ŽELEZO, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar in NuBits.

Algoritemski stabilni kovanci se za obrambo vezave na 1 USD zanašajo na sredstva v različnih denarnicah, pametnih pogodbah in likvidnostnih skladih. TerraUSD (UST) je ponazoril neuspeh algoritemskih stabilnih kovancev, ko se je maja kljub Obljublja od nekoč-29 milijard dolarjev vreden ekosistem ohraniti ceno 1 USD. Imetniki UST hitro izgubil 14 milijard dolarjev tržne kapitalizacije, plus neizmerne milijarde iz DeFi in drugih pogodb, povezanih s ceno UST, ko se je prodal na 0 dolarjev.

IRON, še en algoritemski stabilni coin Podoben na UST, ki ga je promoviral Mark Cuban, je doživela podobno usodo. Titan Finance je trdil, da podpira IRON z lastnim žetonom in USDC družbe Circle, vendar njegova vezava na 1 $ na koncu ni uspela junija 2021 na drugem bančnem dogodku in IRON je padel na 0 $.

Algoritemski stabilni kovanci niso prerasli tradicionalnih stabilnih kovancev

Tradicionalni stabilni kovanci so podprti s sredstvi, ki jih hrani centralni skrbnik – in ne s kakršnim koli algoritmom, do katerega lahko dostopa – in so veliko večji. Podporniki stabilnih kovancev, zavarovanih s premoženjem, kot so Paxos, Circle ali Tether, običajno obljubljajo, da lahko stranke unovčijo svoj stabilni coin za 1 dolar na ravni podjetja.

Zaradi te obljube te s stabilnimi kovanci se običajno trguje v območju centa do 1 USD. Primeri s premoženjem zavarovanih nealgoritemskih stabilnih kovancev so Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) in USD Coin (USDC).

Ti stabilni kovanci so povezani s tveganjem, da njihovi upravitelji lažejo ali da bodo začasno prekinili odkupe, zaradi česar so podobno ranljivi za paniko, ki jo povzroči bančni ugon. Kritiki Tetherja so ga na primer obtožili, da ni vzdrževal ustreznih rezerv ali izdelal finančne revizije. Tether raztopljen svoj odnos s svojim prvim revizorjem Friedman LLP, pri čemer so krivili Friedmanove »neznosno podrobne postopke«.

Čeprav imajo algoritemske stabilne kovance težave, tudi tradicionalni stabilni kovanci predstavljajo velika tveganja vlagateljem. Direktor IMF Adrian Opozoril da bi stabilni kovanci, podprti s fiat, lahko propadli, ker morda niso podprti z gotovino v razmerju 1:1.

Na primer med februar 19, 2019 in marec 4. 2019 je Tether uredil svojo trditev, da je USDT podprl zgolj z gotovino. To obljubo je izbrisal in nadomestil z novo obljubo, da bo USDT podprl s košarico sredstev, vključno s komercialnimi zapisi. Danes je njegova najnovejša različica te nenehno spreminjajoče se obljube podpora USDT s različnih sredstva, kot so zlato, blago, zavarovani dolg, obveznice in zavarovana posojila.

Preberite več: ECB poziva k ureditvi stabilnih coinov za zaščito širšega gospodarstva

IMF meni, da so tveganja za stabilne coine samostojna, a resna

Še en nedavni IMF poročilo ponovil poziv Tobiasa Adriana k ureditvi. Vendar se ni oglasil alarm in opozoril, da kriptoindustrija trenutno ne predstavlja nevarnosti okužbe v širša gospodarstva.

Po njegovem poročilu so učinki letošnjega medvedjega kripto trga večinoma vplivali na digitalna sredstva, podjetja in hedge sklade. Poročilo je omenilo upočasnitev v razvitih gospodarstvih, vendar je močno zmanjšalo vpliv digitalnih sredstev.

Če povzamemo, več deset milijard dolarjev vreden zlom ekosistema UST je bil nedvoumen poziv regulatorjem k ukrepanju. IMF želi boljšo regulacijo stabilnih coinov, osredotočeno na zaščito vlagateljev. To je priznal njen direktor urejanje več kot 40,000 kovancev, navedenih na CoinMarketCap, predstavlja izziv. Vendar pa je kot prvi korak svetoval ureditev vstopnih točk, kot so izdajatelji stabilnih kovancev in lastniki borz.

Za več informacij nas spremljajte Twitter in Google News ali poslušajte naš raziskovalni podcast Inovirano: Blockchain City.