Prelomna točka 600 milijard dolarjev za kripto

Pritožbeno sodišče Združenih držav je avgusta komisiji za vrednostne papirje in borzo naročilo, naj ponovno oceni svojo zavrnitev vloge družbe Grayscale za sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF). Malo opazna posledica te odločitve je, da bi lahko odprla vrata za 600 milijard dolarjev nove gotovine za vstop na trg kriptovalut.

ETF vlagateljem zagotavljajo reguliran način za pridobitev izpostavljenosti do različnih razredov sredstev, vključno z bitcoini (BTC). Odobritev Bitcoin ETF bi lahko demokratizirala naložbe v sektor kriptovalut, kar bi potegnilo vzporednice s tem, kako sta iShares MSCI Brazil ETF in VanEck Brazil Small-Cap ETF demokratizirala naložbe na brazilskem trgu.

Kljub nekaterim oviram tržni analitiki pričakujejo morebitno odobritev Bitcoin ETF do začetka leta 2024. Glede na septembrsko poročilo analitikov pri Bernsteinu bi lahko Bitcoin ETF odklenil novo povpraševanje v višini približno 600 milijard USD, kar bi več kot podvojilo približno 550 milijard USD popolnoma razredčene tržne kapitalizacije na ki Bitcoin stoji danes.

Povezano: 10 let kasneje še vedno ni Bitcoin ETF - a koga briga?

Vendar so te napovedi špekulativne, pri čemer je dejanski izid odvisen od različnih dejavnikov, kot so tržna dinamika, strategije podjetja in regulatorni odzivi. Predvsem je SEC že večkrat odložil odločitev o aplikaciji Cathie Wood Ark 21Shares Bitcoin ETF. Avgusta je Woodova izrazila pričakovanje glede teh zamud in izjavila, da verjame, da bo SEC odobril več Bitcoin ETF-jev hkrati. Toda 26. septembra je SEC obdobje odločitve še podaljšal do 10. januarja.

Zamude in zavrnitve vlog za Bitcoin ETF s strani predsednika SEC Garyja Genslerja so povzročile kritike in spodbudile razočaranje vlagateljev. Dvostrankarska skupina zakonodajalcev je ta mesec pozvala Genslerja, naj izda takojšnjo odobritev za ETF, pri čemer je trdila, da po odločitvi sodišča v Grayscale ni razloga za zavrnitev promptnih kripto ETF-jev, za katere menijo, da bi okrepili zaščito vlagateljev. Ta kongresni pritisk dodatno otežuje pot do odobritve Bitcoin ETF, kar povečuje negotovost, ko se bliža datum odločitve za ARK 21Shares Bitcoin ETF.

V tandemu z razpravami SEC o Bitcoin ETF-jih glavni akterji v kripto industriji aktivno lobirajo za nova pravila. Coinbase, na primer, vodi enega največjih lobističnih napadov v kripto industriji, katerega cilj je pridobiti podporo med zakonodajalci za uvedbo novih predpisov. Ko še naprej opazujemo ta razvoj dogodkov, postaja vse bolj jasno, da je prihodnost predpisov o kriptovalutah predmet vročih sporov. 

Nedavni dogodki kažejo na več morebitnih zamud pri odobritvi Bitcoin ETF na splošno. James Seyffart, analitik Bloomberg ETF, je špekuliral, da so nedavne odločitve SEC morda zmanjšale obete za odobritev ETF leta 2023. Dokumenti glavnih igralcev, kot so BlackRock, Bitwise in Wisdomtree, so predvideni za pregled v tretjem tednu oktobra. Vendar pa so nedavni ukrepi SEC glede ARK 21Shares sprožili špekulacije, da bi lahko prišlo do zamud pri drugih vlogah, ki jih je treba pregledati sredi oktobra – vključno s tistimi od VanEcka, Invesca, Fidelityja in Valkyrie. Torej je treba še videti, ali bodo kmalu na voljo kakšne pomembne posodobitve teh aplikacij.

Da bi bolje razumeli posledice teh skladov ETF, se poglobimo v koncept sredstev v upravljanju (AUM), ki predstavlja skupno tržno vrednost finančnih sredstev, ki jih podjetje ali svetovalec upravlja v imenu svojih strank. Ta ključna metrika v naložbenem svetu služi kot pokazatelj uspešnosti. Za več vpogleda si oglejte naslednjo tabelo.

Finančne institucije z višjim AUM, kot je BlackRock, bi lahko ustvarile več prihodkov od provizij za upravljanje, če bi uspešno lansirale Bitcoin ETF. 

Ker se konkurenca na trgu Bitcoin ETF krepi, lahko zniža provizije za upravljanje, kar vpliva na prihodke.

Investicijska podjetja zaračunavajo te provizije za upravljanje skladov, ki se običajno gibljejo od 0.2 % do 2 %. V zadnjem času je opaziti trend zniževanja upravljavskih provizij zaradi povečane konkurence, stroškovno učinkovitih naložbenih strategij in zahtev vlagateljev po preglednosti.

Kako Grayscale ustvarja prihodek od ETF-jev?

Grayscale ustvarja svoje prihodke iz svojih skladov, s katerimi se trguje na borzi, kot je predlagani Bitcoin ETF, prek provizij za upravljanje. Te provizije se izračunajo kot odstotek celotnega AUM.

Za svoj obstoječi izdelek, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), podjetje zaračunava letno pristojbino v višini 2 %.

Razčlenimo, kako to deluje z nekaj realnimi številkami. Če vzamemo prijavljenih 16.2 milijarde USD sredstev v Bitcoin Trustu in uporabimo 2-odstotno provizijo za upravljanje, to pomeni, da bi Grayscale ustvaril 324 milijonov USD provizij za upravljanje samo od Bitcoin Trusta.

Če Grayscale uspe pretvoriti GBTC v Bitcoin ETF, bi se lahko AUM potencialno povečal zaradi privlačnosti ETF-jev za institucionalne vlagatelje, kar bi povečalo provizije za upravljanje. Vendar namerava Grayscale znižati provizije ob pretvorbi v ETF, čeprav konkretne številke niso bile navedene.

Povezano: BlackRockovo zgrešeno prizadevanje za ustvarjanje "Crypto for Dummies"

Pretvorbo mora odobriti SEC. Grayscale je pred kratkim zmagal v pravni zadevi proti SEC, s čimer je utrl pot za odobritev spot Bitcoin ETF. Hkrati je SEC podaljšal svoje obdobje odločanja o ARK 21Shares Bitcoin ETF.

Odobritev Bitcoin ETF bi bil pomemben korak k splošnemu sprejemanju kriptovalut. Odločitev sodišča postavlja pod vprašaj izključno pristojnost SEC nad digitalnimi sredstvi, kar nakazuje, da lahko drugi subjekti, kot so sodišča in kongres, vplivajo na kripto predpise. To bi lahko privedlo do širšega sprejemanja kriptovalut, zaradi česar bi naložbe v Bitcoin postale bolj dostopne in regulirane, kar bi privabilo več kapitala na kriptotrg.

Potencialna odobritev bi lahko imela tudi geopolitične posledice, kar bi pomenilo precedens za druge države in pospešilo globalno sprejemanje kriptovalut.

Seveda ostajajo številne ovire, ne glede na sodbo sodišča. Vendar je pomenil napredek in nagrade čakajo tiste, ki so pripravljeni sprejeti spremembe.

Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen in se ga ne sme jemati kot pravni ali naložbeni nasvet. Stališča, misli in mnenja, izražena tukaj, so izključno avtorjevi in ​​ne odražajo ali predstavljajo nujno stališč in mnenj Cointelegrapha.