Prihajajoča kriza trga decentraliziranega posojila

• Decentraliziran trg posojil ima potencial za izjemno rast zaradi svojih prednosti pred tradicionalnimi posojili. Njena velika prednost je radikalna rast števila potencialnih upnikov.

• Prekomerno zavarovanje je velika ovira tako za decentralizirano posojanje kot za poslovanje DeFi kot celote. Po nedavni raziskavi Messari so ponudniki likvidnosti na Compound od uvedbe platforme v tretjem četrtletju tega leta prejeli najnižje obrestne mere za svoje prispevke.

• Decentralizirano financiranje, če se pravilno izvaja, lahko preraste v pomemben trg za financiranje podjetij in pomemben segment svetovne finančne industrije.

V zadnjih nekaj letih je posojilo postalo najhitreje rastoči sektor DeFi. Po podatkih Statista predstavlja približno polovico celotnega obsega transakcij na trgu DeFi, natančneje okoli 40 milijard dolarjev. 

Večina strokovnjakov meni, da še ni dosegla meje, saj povpraševanje po posojilih hitro raste in velika skupina potencialnih posojilodajalcev. Zaradi svojih prednosti pred običajnimi posojili lahko trg decentraliziranih posojil zlahka raste.

- Oglas -

Njena glavna prednost je radikalna rast števila potencialnih upnikov. Vsak uporabnik kriptovalute lahko postane posojilodajalec zaradi odprte strukture DeFi, če je pripravljen tvegati. Hkrati so kreditne ocene v decentraliziranem sistemu zaradi preglednih informacij o finančnem položaju posojilojemalcev relativno nizke kot v preglednem finančnem sistemu.

Decentraliziran trg posojilojemalcem zagotavlja prihranke

Posojilojemalcem ponuja decentralizirani trg znatne prihranke, saj se lahko neposredno srečajo s posojilodajalci brez posrednikov. Hkrati lahko brskalniki komunicirajo z različnimi skupinami posojilodajalcev, ki jih spodbujajo, da zmanjšajo svoje apetite.

Od nastanka kreditnih protokolov Aave in Compound, ki uporabnikom omogočata ponujanje kriptosredstev za uporabo njihove vrednosti kot zavarovanja za izposojo drugih sredstev ali za obresti, je bilo posojanje in najemanje posojil v kriptovaluti precej popularizirano.

Vendar pa te platforme od posojilojemalcev zahtevajo, da svoja posojila prevzamejo s premoženjem. Povprečno zavarovanje ob najemu kredita je 120 % glavnice.

Prekomerno zavarovanje: velika ovira za decentralizirano posojanje

Prekomerno zavarovanje je velika ovira tako za decentralizirano posojilo kot za celotno industrijo DeFi. Glede na nedavno študijo Messari so ponudniki likvidnosti na Compound prejeli najnižje obrestne mere za svoje prispevke od uvedbe platforme v tretjem četrtletju tega leta.

Obrestne mere se znižujejo predvsem zaradi priliva novih posojilodajalcev, ki želijo dobiti dobiček. In medtem ko obseg posojil trenutno raste hitreje od količine deponiranega denarja (57 odstotkov proti 48 odstotkov v četrtletju), se razlika hitro zmanjšuje in bo kmalu izginila. Povedano drugače, ponudba posojil bo večja od povpraševanja. To bi lahko povzročilo znaten upad dohodka posojilodajalcev in propad decentraliziranega posojilnega trga.

Messari pravi, da so se prihodki posojilodajalcev v tretjem četrtletju 19 zmanjšali za 2021 odstotkov (s 96 milijonov dolarjev na 78 milijonov dolarjev) zaradi znižanja obrestnih mer za posojila. Da bi se temu trendu uprla, se mora podjetje DeFi naučiti dajati posojila z malo ali brez zavarovanja, v idealnem primeru z nobenim. To bo pomemben korak naprej v napredku industrije, ki bo omogočil decentralizirano posojanje podjetij in rešil DeFi pred stagnacijo.

Grozeča stagnacija posojil

Številna podjetja se upirajo bližajoči se stagnaciji tako, da strankam zaradi pomanjkanja enostavnih rešitev ponujajo bolj mamljive pogoje glede obsega zavarovanja in obrestnih mer posojil.

Najbolj radikalen primer je projekt Likvidnost, ki se je začel aprila in daje posojilojemalcem brezobrestna posojila, ki vzdržujejo minimalni količnik zavarovanja »le« 110 odstotkov. Še vedno pa ni jasno, kakšne koristi bo ta izum prinesel upnikom.

Drugi projekti so dajali prednost varnosti strank pred nestanovitnostjo, ki je neločljivo povezana s trgom kriptovalut in zlasti s trgom posojanja kriptovalut. Posledično so zdaj rezultati s fiksnimi obrestnimi merami v trendu.

Obveznice so prihodnost 

Nekaj ​​projektov se je pojavilo, da bi rešili problem posojil brez uporabe celotnega zavarovanja.

Platforma Aave, glavni konkurent Compound Labs, dela na omejeni vrsti nezavarovanih posojil z uporabo mehanizma prenosa posojil. S to strategijo se breme zavarovanja prenese na zavarovalca dolgov, ki bo odgovoren tudi za izterjavo dolgov, končna stranka pa bo pridobila posojilo z delnim ali brez zavarovanja. Po drugi strani bo dodatek zavarovalca dolga v procesu posojanja očitno povečal stroške izposojanja za posojilojemalca, hkrati pa zmanjšal posojilodajalčevo stopnjo dobička.

DeBond shema: zrcali tradicionalne tržne procese

Še en nov projekt, DeBond, je uspel ustvariti shemo, ki skoraj odraža ustaljene postopke tradicionalnega trga. Obveznice se uporabljajo za financiranje dolga podjetja.

Ta koncept od potencialnega posojilojemalca zahteva, da s svojim digitalnim premoženjem sklene pametno pogodbo in določi pogoje posojila, kot so obdobje, znesek, obrestna mera, čas in znesek vsakega plačila posojila. Poleg tega ima uporabnik popoln nadzor nad vsemi temi lastnostmi, kar jim omogoča, da jih prilagodijo svojim posebnim potrebam in veščinam. Ta pametna pogodba je identična navadni obveznici v smislu posojilojemalčeve zmožnosti izbire med fiksnim dohodkom in nihajočo obrestno mero.

Tu se še ne konča: DeBondov inovativni algoritem EIP-3475 posojilodajalcu omogoča izdajo izvedenih finančnih instrumentov na obstoječa posojila, ki jih polni v nove obveznice z različnimi kombinacijami tveganj in donosov. DeBondova platforma omogoča izmenjavo teh izvedenih finančnih instrumentov na sekundarnem trgu.

Glavni poudarek družbe Debound so vezana posojila

Popolnoma logično je, da je Debondova prioriteta mehanizem obvezniških posojil, saj so obveznice danes najpogostejša oblika kreditiranja podjetij.

Obveznice, denominirane v dolarjih, bodo do konca leta 21 znašale približno 2020 bilijonov dolarjev, kar predstavlja več kot 132.5 odstotka nominalnega BDP v ZDA. Če povzamemo analogijo, je celotna kapitalizacija trga DeFi, ki znaša nekaj več kot 52 milijard dolarjev, morda izračunana z istim razmerjem. To pomeni, da bi moral obseg trga obveznic v tem segmentu znašati 69 milijard dolarjev.

Ne bi bil šok, če bi DeFi postal pomemben trg za dolg podjetij in vpliven segment svetovnega finančnega trga, če bi uspel lansirati instrumente, ki so enaki tradicionalnim obveznicam. Konec koncev, kot je Cream Finance pravilno poudaril v svoji predstavitvi, je 70 milijard dolarjev na trgih za neposredno bančno posojilo ocenjeno na 10 bilijonov dolarjev do konca leta 2020, kar je padec v vedru v primerjavi s skupnim zneskom dolga podjetij v ZDA. .