Mnenje Bank of England o kriptosredstvih in decentraliziranih financah

Objava gostov HodlX  Pošljite svojo objavo

Moje mnenje o mnenju britanske banke apex o kripto sredstvih in DeFi-ju ter o njeni potezi za regulacijo kripto industrije.

Po nedavni izdaji 40 strani poročilo Odbora za finančno politiko (FPC) Bank of England sem se odločil dati svoje pero na papir v obliki pregleda – ali naj rečem analizo mnenj in misli britanske banke vrhunske banke o kriptovalutih in DeFi .

Glede na to je to pregledni članek in upam, da bom čim bolj poenostavil tistim, ki se jim bo morda zdel okoren pregled članka na štiridesetih straneh. Poročilo bom pregledal na podlagi različnih naslovov, omenjenih v poročilu, in to ne bo izčrpen pregled sam po sebi – vendar bom pregledal izjave, ki mi izstopajo v delu.

Torej, samo opozorilo, ta članek je subjektiven in je obarvan z lečo tega, kar menim, da je »izstopajoč«. Brez odlašanja se poglobimo. Stavim, da se boste naučili nekaj ali dveh, ko pridete do zadnjega stavka.

Kakšna je vloga kripto sredstev in DeFi v finančnem sistemu?

Zdaj, za pravilno razumevanje pregleda in poročila, če se odločite, da ga preberete pozneje, se poročilo osredotoča na finančni sistem Združenega kraljestva, ki se lahko razlikuje od drugih sistemov.

Kripto sredstva – nepodprta in nestanovitna?

Pogled FPC na kripto sredstva je kot neponovljivi nizi računalniške kode brez podpore, ki nimajo bistvene vrednosti. Po njihovi oceni oz.

"Trenutno veliko večino dejavnosti kripto sredstev poganja uporaba zelo nestanovitnih, nepodprtih kripto sredstev kot špekulativnih naložbenih sredstev."

Nezadostna podpora, kar je povzročilo visoko volatilnost, je bila po mojem mnenju velika pomanjkljivost za kriptovalute. Mislim, danes si lahko milijonar in se jutri zbudiš s prazno denarnico. Število kripto sredstev raste iz dneva v dan. Vsak dan se začne nov projekt NFT (nezamenljivi žeton), nova ICO (začetna ponudba kovancev) itd.

“Kriptosfera” hitro raste, a ostaja vprašanje – kaj je za vsemi temi kovanci in kripto sredstvi, ki se vsakodnevno plavajo? Ali imajo potrebno uporabnost, da prenesejo preizkus časa? No, zato je nujno, da pred vlaganjem opravite lastno raziskavo.

Zaradi teh značilnosti (to je, da so brez podpore in nestanovitnosti), po FPC, kripto sredstva postanejo nestabilna in ranljiva za večje popravke cen. Nestabilnost je pravzaprav kot dvorezen meč, kar pomeni, da se lahko vrednost kripto sredstva na trgih v kratkem času poveča za več kot 1,000-krat in v tem času pade na nič.

Kljub temu FPC glede nestanovitnosti kripto sredstev meni, da so donosi Bitcoin trikrat bolj nestanovitni kot S&P 500. To ni 'off-the-top' trditev – podprla so dejstva in številke.

Kakšna je bila torej njihova sodba o nepodprtih kripto sredstvih? Poročilo navaja,

"Ta nestanovitnost cen naredi nezavarovana kripto sredstva neprimerna za široko uporabo kot denar - na primer kot sredstvo za menjavo ali shranjevanje vrednosti."

S številom nihanj vrednosti kriptovalut je slabo skladiščenje vrednosti – slabo le, ko trg pade. Komu je na bikovskem trgu mar, da so kriptovalute sredstvo za shranjevanje vrednosti?

Naši dragi stabilni kovanci

Če obstajajo nepodprta kripto sredstva, potem morajo biti podprta kripto sredstva. Tu se je FPC postavil na stran. Njihovo poročilo se je segrelo za stabilne coine in šlo tako daleč, da je zanje videlo prihodnost v tradicionalnem finančnem sistemu.

Torej, kakšno prihodnost je poročilo videlo za stabilne coine? V poročilu je pisalo,

"Glede na njihovo zaznano ali domnevno relativno stabilnost vrednosti imajo lahko stabilni coini večji potencial za široko uporabo pri plačilih v primerjavi z nepodprtimi kripto sredstvi."

S to izjavo so se dejansko postavili na stran podprtih kripto sredstev in napovedali obetavno prihodnost za stabilne coine. Dodali so tudi,

"Če bi bili stabilni coini ustrezno oblikovani, bi lahko ponudili nižje stroške plačilnih storitev v realnem času, hkrati pa ohranili zanesljivo shranjevanje vrednosti."

Poleg plačil je še en prihodnji primer uporabe, ki ga FPC vidi za stabilne coine, kot alternativo depozitom komercialnih bank. Vidijo ga kot možno sredstvo za shranjevanje gospodinjskega bogastva.

Posledice finančne stabilnosti kripto sredstev in povezanih trgov

Poročilo se je začelo z drugim razdelkom s pohvalo temu, kar imenuje "kripto tehnologija". Izpostavil je nekatera področja, kjer bi ta tehnologija izboljšala obstoječi finančni sistem.

Toda preden se spustim v to, je poročilo izpostavilo pomembno točko o medsebojnih povezavah med kriptovalutami in tradicionalnim finančnim sektorjem. Glede na poročilo,

»Kriptosredstva in z njimi povezani trgi – vključno z izvedenimi finančnimi instrumenti kripto sredstev in skladi kripto sredstev – so v zadnjih letih hitro rasli in če bi tako nadaljevali. Povezave s tradicionalnim finančnim sektorjem se bodo verjetno povečale."

Ta zakonska zveza je neizogibna in tudi s prihajajočim valom predpisov bodo kripto sredstva in DeFi ugodno konkurirali tradicionalnim finančnim premoženjem. Zato bomo naše špekulacije pretiravali s prepričanjem, da bodo decentralizirane finance (DeFi) nadomestile tradicionalne finance (TradFi). Verjamem, da bosta oboje obstajala, DeFi pa ima tudi nekaj konkurenčnih prednosti, tudi če zanj veljajo enaki predpisi kot TradFi.

Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) – spremeni igro?

Smešno pa je, da poročilo govori o tehnologiji veriženja blokov, ne da bi omenilo blockchain. Imenuje se bodisi „kripto tehnologija“ ali v bolj formalnih okoljih tehnologija decentralizirane knjige (DLT). FPC vidi tehnologijo kot spremembo igre, glede na poročilo, ki pravi:

"Nova tehnologija ima potencial za preoblikovanje dejavnosti, ki trenutno potekajo v tradicionalnem finančnem sektorju - bodisi s selitvijo te dejavnosti bodisi s širokim sprejetjem tehnologije."

Verjamem, da je slednja pot, ki jo uberemo v tem trenutku, in se bo ohranila tudi v prihodnje. Ko preučujete prednosti tehnologije blockchain, ne morete kaj, da ne bi opazili njene obsežne uporabe v finančnem sistemu in širše.

Poročilo je navedlo več prednosti, ki bi jih tehnologija veriženja blokov lahko prinesla tradicionalnemu sistemu, vendar so bile vse odvisne od klavzule,

"Pod pogojem, da so varni in stabilne vrednosti."

Prva uporabnost, ki jo je izpostavil, je bila v čezmejnih transakcijah, kjer je izpostavil eno od osnovnih znanj o DLT. To je zato, ker decentralizirana narava tehnologije znižuje stroške in pospešuje čezmejne transakcije z odpravo centraliziranih posrednikov. V nadaljevanju je poročilo opozorilo na ureditev, ki je bila zame resnično razodetje.

"Če se izvaja v okviru dobro zasnovanega in sorazmernega regulativnega režima, bi ta tehnologija lahko povečala konkurenco v finančnem sistemu Združenega kraljestva in dodatno znižala stroške za končne uporabnike."

Ta izjava mi je dala trenutek 'eureke', ker sem bil v šoli misli, da decentralizacija povzroči, da kriptovalute nasprotujejo regulaciji. Toda videnje tega mi je dalo razlog, da ponovno premislim o tem stališču. Uredba, če bi bila pravilno oblikovana brez kakršne koli oblike pristranskosti in ob ustreznem posvetovanju z vsemi strokovnjaki na tem področju, bi videla, da kripto in DeFi zacveteta onstran naših najbolj divjih sanj. Mislim, da je tu moje mnenje o regulaciji.

V nadaljevanju je dokument dodal učinkovitost, preglednost in odpornost kot del prednosti kriptotehnologije. Ko že govorimo o odpornosti, FPC meni, da

"Nove oblike digitalnega denarja bi lahko povečale tudi odpornost finančnega sistema z zagotavljanjem alternative tradicionalnim načinom plačila."

Tveganje, tveganje, tveganje – sta kripto in DeFi bolj tvegana od drugih finančnih sistemov?

Poročilo poudarja tveganja, povezana s tako imenovano „tehnologijo kripto sredstev“, ki vključujejo finančna tveganja, ki izhajajo iz neposrednih izpostavljenosti ali prelivanja med trgi, operativna tveganja, ki izhajajo iz uporabe nove tehnologije ter regulativne in stabilnostne izzive, ko se dejavnost preseli ali nove oblike pojavljajo se subjekti in poslovni modeli.

Številni menijo, da so kriptosredstva in DeFi tvegana in to je dejstvo. Nekateri regulatorji to točko celo potiskajo do neke skrajnosti, vendar je veliko vprašanje tukaj – kako tvegano je DeFi? Koliko je bolj tvegano kot drugi deli finančnega sistema?

Poročilo odgovarja na to vprašanje in tukaj je, kaj piše o tveganjih, ki jih predstavljajo kripto sredstva v primerjavi z drugimi deli finančnega sistema.

"Mnoga tveganja, ki jih predstavljajo kripto sredstva in DeFi, so podobna tistim, ki jih upravlja obstoječi regulativni okvir v drugih delih finančnega sistema."

Tako ta tveganja ne naredijo kriptopremoženja nezaželeno in z ustrezno regulacijo – ki je po mojem mnenju namenjena izločitvi zlonamernih akterjev in zagotovitvi, da DeFi deluje čim bolj gladko – je mogoče ta tveganja obvladovati, da bi iz te nove tehnologije izkoristili najboljše.

Tukaj bom končal prvi del tega članka, nadaljnji del pa bo obravnaval zadnja dva dela poročila. Analiziral bo štiri kanale, ki jih je identificiral FPC, prek katerih lahko tveganja, ki jih predstavljajo kripto sredstva in DeFi, vplivajo na finančno stabilnost in tudi predlagani regulativni okvir.

Samuel Ogbonna je pisec kripto vsebin in navdušenec za blockchain, ki ga zanimajo DeFi, NFT, Web 3.0 in metaverse.

Preverite najnovejše naslove na HodlX

Sledi nam na Twitter Facebook Telegram

Odjaviti Najnovejša industrijska obvestila  

Izjava o omejitvi odgovornosti: Mnenja, ki jih je izrazil Daily Hodl, niso naložbeni nasveti. Vlagatelji bi morali opraviti svojo skrbnost, preden začnejo tvegati naložbe v bitcoin, kripto valute ali digitalna sredstva. Prosimo, bodite pozorni, da so vaši prenosi in posli na lastno odgovornost in za morebitne izgube, ki bi jih lahko povzročili. Daily Hodl ne priporoča nakupa ali prodaje nobenih kripto valut ali digitalnih sredstev, niti Daily Hodl ni naložbeni svetovalec. Prosimo, upoštevajte, da Daily Hodl sodeluje v partnerskem trženju.

Izbrana slika: Shutterstock/Sergei Loginov