Kljub različnim prednostim zrelosti in inovativnosti trga kriptovalut ima SEC še vedno pomisleke glede potenciala čistih bitcoin skladov, s katerimi se trguje na borzi. Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) verjame, da so njihove poizvedbe o potencialu finančne krhkosti in sistemskem tveganju virtualnih valut utemeljene, kar bi lahko bil razlog, zakaj je regulator zavrnil vse promptne predloge BTC ETF.
Nenehno neodobravanje ETF s strani SEC
Sklad, s katerim se trguje na borzi, je vrsta naložbenega nosilca, katerega namen je slediti uspešnosti določenega sredstva ali skupine sredstev. Lahko razprši vlagateljev portfelj, ne da bi neposredno imel v lasti osnovna sredstva.
Prva vložitev pravil za seznam izdelka, ki sledi bitcoinom v ZDA, je bila predložena 30. junija 2016. Predložila jo je borza, ki jo upravljata brata Cameron in Tyler Winklevoss. Komisija za vrednostne papirje in borzo je zavrnila vlogo za Winklevoss ETF zaradi zaskrbljenosti glede možnih manipulacij in goljufij na trgu bitcoinov.
Glede na spletno stran Komisije za vrednostne papirje in borzo želi agencija spodbujati zdravo in pošteno tržno okolje. Prav tako si prizadeva zaščititi vlagatelje in ohraniti enake konkurenčne pogoje. Kljub pomislekom agencije glede morebitnih tveganj, povezanih s kriptovalutami, SEC še vedno igra vlogo pri zaščiti potrošnikov.
Kljub zavrnitvi Winklevoss ETF so druge vloge za podobne izdelke še vedno pred SEC. Ti izdelki bi lahko bili zavrnjeni, če pomisleki agencije ne bodo odpravljeni. To je razlog, zakaj SEC še vedno vztraja pri odobritvi Bitcoin ETF-jev;
Pomisleki glede goljufij in manipulacij
Cena terminskih pogodb se določi z referenčnimi tečaji, ki jih določijo različne regulirane promptne borze, kot sta Coinbase in Kraken. Ta postopek zagotavlja, da so podatki zanesljivi in odporni. Predvsem platforme za promptno trgovanje ne določajo samo cen terminskih pogodb. Upoštevajo tudi različne dejavnike, ki vplivajo na ceno pogodbe.
Podatki o cenah, ki jih zbirajo te borze, ustvarijo referenčno ceno, ki predstavlja prevladujočo tržno ceno. Ta metoda zagotavlja, da Bitcoin terminske pogodbe niso dovzetne za manipulacije. Ameriška komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) se je strinjala s samocertificiranjem teh borz.
Čeprav regulirana borza ustvari terminsko pogodbo, je promptni trg bolj decentraliziran in lahko vključuje druga podjetja, ki niso regulirana. To bi lahko pomenilo, da SEC vidi razliko med obema izdelkoma.
Manipulacija kripto cen
Komisija za vrednostne papirje in borzo še vedno preiskuje morebitno manipulacijo cen kriptovalut s strani Bitfinexa. Po poročilih je podjetje leta 2017 uporabilo svoj stabilcoin, znan kot Tether, za dvig cen različnih digitalnih sredstev.
Študija, ki sta jo izvedla John Griffin, profesor financ na Univerzi v Teksasu v Austinu, in Amin Shams, profesor poslovanja na Ohio State University, je razkrila, da je bil del povečanja cene bitcoina posledica sheme manipulacije. Med marcem 2017 in marcem 2018 se je skupna tržna vrednost bitcoina povečala za več kot 300 milijard dolarjev.
Gary Gensler, predsednik Komisije za vrednostne papirje in borzo, navaja, da bi morali biti stabilni kovanci kategorizirani v pristojnosti agencije. Opozoril je, da bi se te vrste sredstev lahko uporabile za vlaganje v podjetniške obveznice. Ministrstvo za finance ZDA je tudi izjavilo, da ima SEC pooblastila za nadzor dejavnosti stabilnih kovancev.
Februarja je newyorško državno tožilstvo družbo obtožilo zavajanja vlagateljev glede števila rezerv, ki jih ima. Naslednji mesec je Komisija ZDA za trgovanje s terminskimi pogodbami naložila podjetju plačilo več kot 40 milijonov dolarjev. SEC menda preučuje tudi druge projekte stabilnega kovanca.
Politična manipulacija
V igri so lahko tudi politični razlogi. Julija 2021 je senatorka Elizabeth Warren iz Massachusettsa pozvala SEC, naj preuči delovanje borz kriptovalut. V pismu Genslerju je zahtevala analizo varnosti in delovanja industrije. Agencijo je dodatno prosila za priporočila, kako lahko zaščiti vlagatelje.
Kljub vse večji priljubljenosti kriptovalut so zaradi pomanjkanja predpisov vlagatelji prepuščeni na milost in nemilost goljufom in manipulativnim posameznikom, kar spodkopava varnost finančnih trgov. Komisija za vrednostne papirje in vrednostne papirje bi morala uporabiti svoja pooblastila za obravnavo teh tveganj in zagotoviti javnosti dostop do varnega trga. Kongres bi se moral tudi okrepiti, da bi zapolnil te vrzeli in zaščitil finančne trge države.
Druge jurisdikcije odobrijo ETF
Drug razlog za razočaranje je, da številni mednarodni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), osredotočeni na borzno trgovanje z bitcoini in drugimi digitalnimi sredstvi, že nekaj let delujejo brez težav. Februarja so kanadski regulatorji odobrili prvi borzni sklad (ETF), osredotočen na bitcoin. Sklad, ki ga upravlja Purpose Investments, se imenuje BTCC.
Večina jurisdikcij po vsem svetu je odobrila fizične sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Poleg tega je na milijone Američanov kupovalo in prodajalo kriptovalute na več platformah.
Glede na Dave Abner, vodja poslovnega razvoja pri Geminiju, je model podjetja za zagotavljanje varne in predvidljive rešitve za bitcoin vlagateljem podoben modelu drugih tradicionalnih naložbenih produktov. Vlagateljem odpravlja potrebo po ročnem upravljanju svojih sredstev in jim zagotavlja donose, ki so v skladu z njihovimi osnovnimi sredstvi.
Kdaj bo SEC odobril ETF
Kljub različnim izzivom, s katerimi se sooča postopek odobritve skladov, s katerimi se trguje na borzi z bitcoini, so mnogi še vedno optimistični, da bo odobritev prišla konec leta 2022. SEC pripravlja tudi nove predpise za pomoč pri preprečevanju tržne manipulacije in goljufij.
Po besedah Craiga Salma, vodje pravnega oddelka pri Grayscale, je Komisija za vrednostne papirje in vrednostne papirje podjetje vprašala o njegovih promptnih načrtih bitcoin ETF. Komisijo prav tako zanima več o metodologiji indeksa in različnih vrstah borz, ki jih bo zajemal.
Preden se lahko zaključi postopek odobritve, mora ponudnik indeksa zagotoviti potrebne informacije o svojem delovanju in cenah. To lahko storijo s serijo pogovorov s strankami in morda bo SEC odobril ETF.
Uspešna odobritev skladov, s katerimi se trguje na borzi bitcoinov, bi omogočila bolj konservativnim vlagateljem sodelovanje v industriji. Pozitivno bi vplivalo tudi na ceno bitcoina.
Vir: https://crypto.news/why-is-the-sec-skeptical-on-approving-bitcoin-etfs/