Študije, ki so Bitcoin spremenile v razred sredstev – Trustnodes

Številne študije imajo majhen učinek, razen na robovih, vendar nekatere študije spreminjajo svet, v tem primeru svet bitcoinov.

Sredi omadeženega poročanja v osrednjih medijih in možganskih trustih je akademija tista, ki je priskočila na pomoč bitcoinu z enim od prvih člankov, ki je proučil njegovo razmerje z drugimi sredstvi in ​​ugotovil, da ni povezave.

»Bitcoin nima ničelne korelacije z Dow Jonesom, Nikkei 225, zlatom ali nafto, odkriva novo študijo,« smo poročali februarja 2018.

To je opravila Univerza v Stockholmu za obdobje od novembra 2013 do februarja 2017 sklenjene bitcoin je zelo uporaben za diverzifikacijo v skladu s sodobno portfeljsko teorijo.

Druga študija ob istem času, ki zajema september 2015 do 29. december 2017, je pokazala, da med pari kriptovalut in fiat ni nobene korelacije, vendar se zdi, da so nekateri bolj korelirani kot drugi.

To ni zajemalo dolarja, vendar je nakazovalo, da se zdi, da obstaja obratno korelacijsko razmerje med bitcoinom in funtom, kanadskim dolarjem, ki običajno deluje kot USD, pa tudi bitcoinom in juanom.

Ko akademski svet govori, ljudje ponavadi poslušajo in tako se stvari lahko hitro odvijajo. Aprila tistega leta torej študija je dejal bitcoin je postajal običajni trg, kot je forex:

"Kljub svoji virtualni naravi in ​​novosti je Bitcoin trg pred kratkim in hitro razvil statistične značilnosti, ki so empirično opažene za vse 'zrele' trge, kot so delnice, blago ali Forex."

Avgusta 2018 so raziskovalci z univerze York v Torontu ugotovili, da je bitcoin boljši od zlata, navedbo:

"Ugotavljamo, da je možno, da vlagatelj zamenja bitcoin za zlato v naložbenem portfelju in doseže višji donos, prilagojen tveganju."

Druge študije so v veliki meri potrdile vse te rezultate v zvezi s korelacijami sredstev, fiat korelacijami in dejansko zamenjavo zlata, kar je kasneje povzročilo teorijo varovanja pred inflacijo.

Številne od teh študij pa so ugotovile, da bitcoin ni dobro varovanje pred tveganjem, razen morda za fiat, ker bodisi nima korelacije ali pa je korelacija šibka – kar po našem mnenju pomeni za določeno obdobje.

Namesto tega so vsi sklenili, vsaj tisti, ki smo jih videli, da je bitcoin zelo uporaben kot diverzifikator, saj njegov dodatek k portfelju zagotavlja višje tveganjem prilagojene donose.

Leta 2018 so te študije predlagale, da bi bilo treba 1 % portfelja dodeliti bitcoinom, kasneje pa so začeli priporočati 10 %.

Pravzaprav šele leta 2021, po katerem smo prenehali dajati prednost tem študijam, saj se zdi, da je bilo doseženo soglasje, dokument Varšavske univerze potrjena da bitcoin ni povezan in da "portfelji, ki vključujejo bitcoin, delujejo bolje kot tisti, ki so sestavljeni izključno iz tradicionalnih sredstev."

Za danes pomembna študija iz leta 2020, ki ponovno potrjuje, da ni povezave med bitcoini in delnicami, tudi je pokazala, da gibanja obrestnih mer veliko bolj napovedujejo cene delnic kot bitcoin.

Leto 2019 se je morda izkazalo za to, čeprav se je bitcoin na koncu tega leta podvojil, vendar je druga študija konec leta 2020 pokazala, da dolar vpliva na BTC.

"Cene USD lahko povzročijo gibanje cen Bitcoinov, medtem ko cene Bitcoinov ne morejo povzročiti gibanja cen USD," je študija je dejal. "Še več, cene v evrih lahko povzročijo gibanje Bitcoina, medtem ko cene Bitcoina ne morejo povzročiti gibanja cen v evrih."

Enosmerna korelacija se sliši nenavadno in korelacija seveda ne pomeni vzročne zveze, toda leta 2020 je bilo veliko več novosti ugotovitev, da obstaja povezava med bitcoinom in geopolitiko.

Ena prvih tovrstnih študij Pogledal o razmerju med bitcoinom in indeksom GPR Caldare in Iacoviella (2018), indeksom, ki odraža stopnjo geopolitičnega tveganja s štetjem geopolitičnih dogodkov, o katerih poročajo vodilni časopisi z vsega sveta.

"Pojav skokov v indeksu GPR znatno poveča verjetnost skokov v Bitcoinu, kar nakazuje, da je vedenje skokov Bitcoina odvisno od vedenja skokov v indeksu GPR," je marca 2020 dejala študija.

Julijska študija tistega leta ni samo potrdila teh ugotovitev, ampak je šla veliko dlje so bili da je bitcoin pravzaprav vodilni indikator geopolitičnega tveganja.

"BCP lahko pozitivno vpliva na GPR, kar nakazuje, da je trg bitcoinov vodilni kazalnik, ko gre za odraz in zagotavljanje nepredvidenih finančnih tveganj, povezanih z globalnimi geopolitičnimi dogodki," so zapisali.

Novembrska študija je dodala več odtenkov, navedbo »Med Bitcoinom in globalnim geopolitičnim tveganjem obstaja močna povezava. Natančneje, GPR določa, ali Bitcoin deluje kot varno zatočišče, kot tvegana naložba ali kot običajna naložba.

Ko je GPR visok, je bitcoin močno povezan z zlatom, donosi ameriške zakladnice in negativno povezan z menjalnim tečajem EUR/USD. Poleg tega je bolj verjetno, da bo prišlo do pojava cenovnih balonov bitcoinov.«

Ob koncu leta 2020 je študija pokazala, da je bitcoin dejansko učinkovit trg. Oni so bili:

"Glede na podatke in opravljene teste je razvidno, da je učinkovitost trga kriptovalut močna, saj zadnje pretekle vrednosti upravičujejo njegovo neto sedanjo vrednost in da se cenovno ravnotežje pojavi v zamiku le 60 minut."

Končno, spet v tem letu 2020, je bil ethereum je pokazala, biti varovanje pred zlatom in delnicami, medtem ko druga študija je pokazala, deluje tudi kot diverzifikator, ki povečuje tveganju prilagojene donose. Ta zadnja študija je bila tudi ena prvih, ki je predlagala višjo dodelitev od 1 %, v tem primeru 8 %.

Jasnost v zmedi

Zaupanja je bil večkrat pozvan, naj pokaže na te študije, zato smo se odločili, da jih katalogiziramo za lažjo uporabo, vendar ne smemo zamuditi priložnosti, da dodamo svoj komentar.

Nenazadnje zato, ker nobena od teh študij nima veliko povedati o inflaciji, pa je varovanje pred inflacijo postalo ena glavnih pripovedi v zadnjem biku.

Kot se je izkazalo, se je dolar v tem inflacijskem obdobju močno okrepil. Čeprav teoretično to ne bi smelo bistveno vplivati ​​na bitcoin, ker če evro oslabi, bi se moral uravnotežiti, vendar je bitcoin trenutno na zelo neenakomernih stopnjah sprejemanja, Amerika pa je v najbolj napredni fazi.

Podobno mora biti geopolitično tveganje, da bi ga bitcoin opazil, verjetno v gospodarstvu velikosti, kot so ZDA, EU ali Kitajska.

Za druga manjša gospodarstva lahko še vedno vplivajo na bitcoin, vendar gibanja cen morda ne bodo dovolj opazna. Ali vsaj tako lahko pojasnimo pomanjkanje pomembnih učinkov na bitcoin zaradi rusko-ukrajinskega geopolitičnega potresa, kakršen je bil takrat.

Februarja 2022 je prišlo do premikov, vendar netrajnih. Morda zato, ker je ruski centralni banki uspelo zadržati propad Rubble, ali morda zato, ker sta tako Rusija kot Ukrajina premajhni za globalno sredstvo.

Kar zadeva korelacijo staležev, se lahko nekaterim trenutnim opazovalcem zgornje študije zdijo zastarele. Obdobje nekaj mesecev ali celo leto pa ne zadostuje, zlasti ker številne borzne hiše ali vzdrževalci trga zdaj poslujejo tudi z bitcoini in bi lahko uporabili staro navado, da bi ga postavili v sredstvo za rast z visokim tveganjem.

Teoretično pa temeljna vrednost bitcoina verjetno izhaja iz svetovne trgovine. V tej koristnosti raste, zato ni mogoče dati enostavne izjave, toda ko je trg zasičen, bi moral ali bi lahko šel navzgor ali navzdol glede na to, ali se svetovna trgovina povečuje ali zmanjšuje, globalna rast.

Zaradi tega je posebna prednost, saj zagotavlja izpostavljenost celotnemu svetu in sčasoma zato lahko pride do neke korelacije z globalnimi podjetji, čeprav verjetno nobeno ne prodre tako v celoti kot bitcoin.

Glavna ugotovitev teh študij pa je, da je bitcoin bolj diverzifikator kot varovanje pred tveganjem. To je sredstvo, ki bi mu morda želeli biti izpostavljeni, ker se razlikuje od drugih sredstev, saj je nekoliko podobno zlatu, če bi bilo še v kovancih, vendar digitalno in ni zakonsko predpisano.

Zaradi tega se razlikuje od delnic, ker z delnicami ne morete plačevati tako kot z bitcoini, razlikuje se od zlata, ker je digitalno in lahko z njim priročno plačujete ali ga prenesete brez posrednika, razlikuje pa se od blaga, ker ne kar porabi.

Verjetno pa se ne razlikuje preveč od fiata, le da je kodni denar, zlasti v primeru ethereuma.

Bitcoin lahko torej deluje kot katero koli od teh sredstev, vendar mu njegove različne lastnosti dajejo drugačno vrednost, zaradi katere srednjeročno in dolgoročno v veliki meri ni koreliran z nobenim od njih.

Vsem tem premoženjem pa je do neke mere skupno to, da so vsa tudi špekulativni instrumenti. Zato je včasih mogoče zavreči osnove, vendar običajno to ne traja dolgo, saj se na koncu vsili enačba ponudbe in povpraševanja.

S tem stališčem so te študije ugotovile, da bi moral biti bitcoin del naložbenega portfelja, in s to ugotovitvijo so spremenile kripto svet, saj je to sredstvo, ki se zdaj v financah jemlje resno med tistimi, ki imajo moč odločati o naložbah.