Trg je zrel z znaki kapitulacije, vendar Bitcoin drži tla

Bitcoin's cena je že nekaj časa pritrjena na nizke ravni 20,000 $ in kaže le malo ali nič znakov kakršnega koli večjega gibanja navzgor v bližnji prihodnosti. Trg občasno kaže znake kapitulacije s pomanjkanjem optimizma za bikovski preobrat v prihodnjih tednih.

Na površini več znakov v verigi in makro kaže na popolno izgubo zaupanja v trg. Vendar pa poglobitev v te temelje pokaže, da ni vse tako črno.

V zadnjih petih tednih je indeks S&P 500 doživel eno najbolj nestanovitnih obdobij, ki ga je presegla le borzna kriza, ki smo ji bili priča v poznih dvajsetih in sredi sedemdesetih let prejšnjega stoletja. Od začetka leta je indeks zabeležil 1920-odstotno izgubo.

Drugi indeksi so se izkazali enako slabo. Do zdaj je bilo leto 2022 eno slabših let za indeks se vrača, pri čemer so Dow Industrial Average, Nasdaq 100 in NYSE Composite zabeležili izgube v višini 10 %, 19 % oziroma 11 %.

Povečana volatilnost tradicionalnega trga je skupaj s slabšimi globalnimi socialno-ekonomskimi obeti prav tako potisnila razpoloženje potrošnikov na najnižjo raven vseh časov. Edini drugič v zadnjih 40 letih, ko je razpoloženje potrošnikov padlo tako nizko, je bilo na začetku recesije leta 1980 v ZDA

Medtem ko se Bitcoin glede uspešnosti ujema s tradicionalnim trgom, več indikatorjev v verigi kaže, da bi se lahko bližal koncu svojega obdobja kapitulacije.

Ena najboljših meritev moči Bitcoina je bila vedno zaupanje rudarjev. Kapitulacija rudarjev, ki velja za najbolj odporne igralce v kripto ekosistemu, skoraj vedno nakazuje dno Bitcoina. Pogosto je bil tudi dober signal za nakup, saj je vsakemu obdobju kapitulacije rudarja sledil obrat trenda in začetek bikovske rasti.

Ugotavljanje, ali so rudarji kapitulirali, zahteva pogled dlje od trenutne zgoščevalne stopnje. Zgoščevalni trakovi so indikator, ki vsebuje dve drseči povprečji stopnje zgoščevanja Bitcoina – 30-dnevno in 60-dnevno preprosto drseče povprečje (SMA). Med bikovskimi trgi 30-dnevni SMA raste hitreje kot 60-dnevni, medtem ko medvedji trgi potisnejo 30-dnevni SMA pod 60-dnevni SMA.

Padec 30-dnevnega SMA pod dolgoročni SMA označuje začetek obdobja kapitulacije rudarjev, ki se konča, ko se trend obrne.

Po podatkih iz stekleno vozlišče, trenutno obdobje kapitulacije bo kmalu prekinjeno za dva meseca in trenutno znaša 61 dni. To je četrto najdaljše obdobje kapitulacije v zgodovini Bitcoina, presegli so ga tisti v letih 2012, 2019 in 2021.

Dolgotrajno obdobje kapitulacije rudarjev ni omajalo okrevajočega zaupanja trga v Bitcoin. Glede na neto nerealizirani dobiček/izgubo Bitcoina je omrežje zapustilo kapitulacijo in vstopa v veliko bolj obetavno obdobje.

Stanje omrežja je razvidno iz neto nerealiziranega dobička/izgube Bitcoina (NUPL), ki določa, ali je omrežje kot celota trenutno v stanju dobička ali izgube. Visoka vrednost NUPL kaže splošno stanje čistega dobička in je običajno pravi čas za izstop s trga in prevzem dobička. Vrednost NUPL globoko v rdečih številkah običajno kaže pravi čas za vstop na trg.

Podatki so pokazali, da je Bitcoin pravkar prišel iz obdobja kapitulacije, saj se je njegov NUPL, prilagojen subjektom, dvignil nad ničlo.

Analiza tveganja rezerv Bitcoina kaže podobno odpornost.

Bitcoinova rezerva za tveganje, ki se uporablja za sledenje razmerju med tveganjem in nagrado glede na zaupanje dolgoročnih imetnikov, se uporablja tudi za prikaz spodbud za prodajo ali zadržanje. Ko je njegova rezerva za tveganje nizka, je prepričanje dolgoročnih imetnikov visoko, kar kaže na relativno podcenjenost. Dno rezerve tveganja je pogosto vidno v zadnjih fazah medvedjih trgov in se lahko včasih nadaljuje na zgodnjih bikovskih trgih.