Dolar je na 20-letnem vrhuncu. To je slaba novica za Bitcoin

Bitcoin in širši kripto trg se trudita ostati nad svojimi najnižjimi junijskimi vrednostmi zaradi ponovne krepitve dolarja.

BTC navzdol kot DXY Rally

Bitcoin se bori proti dolarju – in izgublja. 

Indeks dolarja (DXY), finančni instrument, ki meri ceno ameriškega dolarja v primerjavi s košarico drugih valut, je v petek dosegel novo najvišjo vrednost v zadnjih 20 letih, zaradi česar so ostale svetovne valute in tvegana sredstva padle. DXY, ki meri vrednost dolarja glede na košarico drugih valut, je danes zjutraj presegel 112. V času tiska se trguje pri približno 112.8, na Podatki TradingView. 

Kriptotrg je bil v zadnjih tednih posebej močno prizadet zaradi ponovne krepitve ameriškega dolarja. Avgusta je Bitcoin užival kratek dvig na 25,200 $, ko se je dolar vrnil z julijskih najvišjih vrednosti. Vendar so bila od takrat kripto sredstva zdrobljena pod težo naraščajočega dolarja. Zdi se, da je bitcoin zdaj pod 20,000 $, medtem ko dolar še naprej raste in se v času tiska giblje okoli 18,810 $, na Podatki CoinGecko. 

Velik del pozitivnega cenovnega delovanja dolarja je mogoče izslediti nazaj naraščajoče obrestne mere iz Zveznih rezerv. Ko Fed zvišuje obrestne mere za boj proti inflaciji, zmanjšuje likvidnost v ameriških dolarjih. To bi moralo pomagati znižati inflacijo, saj bo dražje izposojanje denarja in s tem zmanjšanje povpraševanja. Vendar pa je stranski učinek takšnega režima ta, da postane dolar veliko bolj privlačna naložba. 

Zaostrovanje dolarske likvidnosti pomeni, da imajo udeleženci na trgu manj denarja za vlaganje v bolj tvegana sredstva, kot so kriptovalute in delnice. Po drugi strani pa to zmanjša povpraševanje, kar povzroči padec cen sredstev. Federal Reserve je prav tako prenehala kupovati ameriške državne obveznice kot del svoje politike zaostrovanja. To je povzročilo dvig donosnosti ameriških obveznic, kar pomaga povečati vrednost dolarja, saj več vlagateljev kupuje te obveznice.

Teorija dolarskega mlečnega napitka

Niso le kriptovalute in delnice prizadete zaradi strmoglave rasti ameriškega dolarja. Ker je Fed začel zviševati obrestne mere za boj proti inflaciji pred drugimi državami in je bil vse bolj agresiven glede obsega svojih dvigov, se likvidnost iz svetovnega gospodarstva z rekordno hitrostjo steka v ameriške dolarje.

Ta učinek je skoval "teorijo dolarskega mlečnega napitka" izvršni direktor Santiago Capital Brent Johnson. Predpostavlja, da bo dolar posrkal likvidnost iz drugih valut in držav po vsem svetu, kadar koli bo Fed prenehal tiskati zaradi svoje vloge svetovne rezervne valute. 

Ker je ameriška rezervna banka marca izklopila svoj tiskalnik denarja in začela zmanjševati likvidnost, se zdi, da se teorija dolarskega mlečnega napitka izvaja. Evro, valuta, ki ima največjo težo glede na dolar v DXY, je strmo padal skozi vse leto 2022 in pred kratkim dosegel novo 20-letno najnižjo vrednost 0.9780 glede na dolar. 

Drugim svetovnim valutam ne gre veliko bolje. Japonski jen je v četrtek padel na najnižjo vrednost v zadnjih 24 letih, kar je spodbudilo vladno intervencijo, da bi okrepila valuto. Medtem ko se je Evropska centralna banka na slabitev evra odzvala z zvišanjem obrestnih mer, je Banka Japonske tega doslej zavračala. To je zato, ker se aktivno ukvarja z nadzorom krivulje donosa, pri čemer ohranja obrestne mere pri -0.1 %, hkrati pa kupuje neomejeno količino 10-letnih državnih obveznic, da ohrani ciljni donos 0.25 %. 

Trenutno se zdi, da sredstva, kot so kriptovalute, vedno težje najdejo moč v slabšem svetovnem gospodarstvu. Vendar obstaja več znakov, na katere so lahko pozorni vlagatelji in ki bi lahko kazali na konec prevlade dolarja in njegovih posrednih učinkov. Če bodo podatki o indeksu cen življenjskih potrebščin naslednji mesec zabeležili opazen padec, bi se vlagatelji lahko obrnili k bolj tveganim sredstvom v upanju, da bo Fed ublažil svoje dvige obrestnih mer. Drugje bi lahko rešitev sedanje rusko-ukrajinske vojne pomagala ublažiti svetovno energetsko krizo z zmanjšanjem stroškov nafte in plina. Kljub temu pa zaenkrat rast dolarja ne kaže nobenih znakov upočasnitve – in to bi lahko kriptovalute držalo ujeto blizu najnižjih letnih vrednosti. 

Razkritje: V času pisanja tega dela je avtor imel v lasti ETH, BTC in več drugih kriptovalut.