Bitcoin stava MicroStrategy se je spremenila v izgubljeno stavo

mikrostrategija
MSTR
začela s strategijo uporabe svojega denarja in nato dolga za nakup alternativnih sredstev, ko je 2020. julija 28 objavil rezultate za četrtletje junija 2020. V skoraj dveh letih od takrat je do 129,218. maja 2 kupil 2022 Bitcoinov. po svoji vložitvi 2022-Q marca 10. Podjetje je porabilo nekaj manj kot 4 milijarde dolarjev za povprečne stroške 30,700 dolarjev.

Na žalost se je od prejšnjega četrtka, 12. maja, z Bitcoinom trgovalo na približno 2,000 $ pod prelomno ceno MicroStrategyja 30,700 $ in se je znižal na 26,350 $. Nedavni padec cene bitcoina (več kot 10,000 $ ali 26 % v zadnjem mesecu), ki ga poganjajo zvišanje obrestnih mer in vse bolj razširjeno tveganje iz okolja, je prizadel tudi ceno delnice družbe (padel je za več kot 250 $ ali 56 % v pretekli mesec).

Vožnja po toboganu

Ena točka, ki jo je treba upoštevati, je, da čeprav je delnica MicroStrategy v minulo sredo padla za več kot 25 % na 168.20 $ (vendar se je do petka povzpela na 204.57 $), je letos padla za 62 % in 84 % od najvišje vrednosti 1,272.94 $ 9. februarja. , 2021, je, da so se delnice dvignile za 67 % s 122.74 $, dan po tem, ko je podjetje objavilo prvotno obvestilo o nakupu kriptovalut.

Kot je razvidno iz spodnjega grafikona na StockCharts.com, so se delnice povečale in nato hitro umaknile v začetku leta 2021. Od marca 500 do januarja 800 so se ustalile v širokem razponu od približno 2021 do 2022 dolarjev. Razpon se je nato premaknil na 300 dolarjev do 500 $ večino tega leta do prejšnjega tedna, saj je v nekaj več kot tednu dni padel za več kot 100 $.

Za vsakih 100 USD padca Bitcoin vzame le 1.14 USD od vrednosti delnice MicroStrategyja, vendar za vsakih 1,000 USD lahko vpliva na delnice za 11.45 USD in če bi Bitcoin padel za 10,000 USD, lahko izbriše 114 USD vrednosti iz delnic MicroStrategyja. In ne pozabite, da je padel z najvišje vrednosti 68,790 $ 10. novembra lani.

Kot je razvidno iz spodnjega grafikona na StockCharts.com, cena delnice MicroStrategy odraža gibanje cene Bitcoina.

Cena delnice brez vrednosti Bitcoina

Lahko izračunate, kolikšna vrednost Bitcoina je vgrajena v ceno delnice podjetja, tako da vzamete število bitcoinov, pomnoženih z njegovo ceno, minus dolg, povezan z njim. Čeprav je to gibljiva številka, saj se z Bitcoinom trguje 24 ur na dan, od zaprtja borze v petek, 13. na Yahoo! finance trgoval se je pri 29,283.10 $.

Delnice MicroStrategy so se zaključile pri 204.57 $. To je izračun za določitev vrednosti delnic podjetja brez Bitcoina.

• Cena Bitcoina 29,283.10 $
• Večkratnik števila bitcoinov 129,218
• Bitcoini MicroStrategy so vredni 3.78 milijarde dolarjev

• Skupni dolg znaša 2.36 milijarde dolarjev
• Neto vrednost Bitcoina je 1.42 milijarde dolarjev

• Cena delnice MicroStrategy je 204.57 $
• Večkratnik števila delnic 11.289 milijona
• Tržna kapitalizacija znaša 2.3 milijarde dolarjev

• Minus vrednost Bitcoina 1.42 milijarde dolarjev
• Enaka tržna kapitalizacija 887 milijonov dolarjev
• Ali 78.60 $ na delnico

Vrednost delnice MicroStrategy na podlagi njenega zaslužka

Yahoo! Finance imajo MicroStrategy EPS pri 3.85 USD in 3.90 USD za leti 2022 in 2023, oz. Tako bi bilo razmerje P/E delnice 20.4x oziroma 20.2x za ta leta na podlagi izračuna 78.60 USD na delnico. Za podjetje s tako nizko rastjo je stopnja vrednotenja od takrat visoka S&P 500 se trguje po vnaprejšnjem razmerju P/E 16.6x na FactSet, čeprav ni povsem izven linije.

Bitcoin pri 18,278 $ je kritična številka za MicroStrategy

MicroStrategy se je zadolžila za 2.36 milijarde dolarjev za nakup Bitcoinov, skupaj z več kot 300 milijoni dolarjev gotovine, ki jih je imela v bilanci stanja junija 2020, in prostim denarnim tokom, ki ga je ustvarila od takrat. Skupni znesek denarja, porabljenega za 129,218 bitcoinov, je 3.97 milijarde dolarjev za povprečno ceno 30,700 dolarjev.

Čeprav bi moral pasti preko 10,000 $, da bi dosegel 18,278 $, bi v tem primeru Bitcoini podjetja enaki dolgu. In če bi padel nižje, bi bili Bitcoini MicroStrategyja vredni manj kot dolg.

Bitcoin lahko ponudi veliko prednosti

Obstaja scenarij, ko se Bitcoin vrne na 40,000 $, 50,000 $ ali celo preseže svoj prejšnji najvišji nivo 68,789 $. V teh primerih bi delnice MicroStrategy sledile dvigu cene Bitcoina. Vlagatelj mora razumeti slabo stran MicroStrategy, ki je v celoti odvisna od gibanja cen Bitcoina.