Sodniki natančno preučujejo SEC zaradi zavrnitve Grayscale Bitcoin ETF

Sodniki, ki so nadzorovali tožbo družbe Grayscale proti Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), so v torek zaslišali finančnega nadzornika in se poglobili v osnovo agencije za zavrnitev vloge družbe Grayscale za ustanovitev Bitcoin ETF.

Vprašanja so se pojavila med ustnimi argumenti na ameriškem prizivnem sodišču za DC Circuit, ki so ga nadzorovali sodniki Sri Srinivasan, Neomi Rao in Harry Edwards. Sivine začeti pravni postopek proti SEC junija lani, potem ko je bila zavrnjena vloga za pretvorbo njegovega sklada Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) v promptni trg Bitcoin ETF.

Osrednji element argumenta SEC, ki ga je predstavila višja svetovalka SEC Emily Parise, je, da aplikaciji Grayscale manjkajo podatki, potrebni za zaupno ugotavljanje, "ali goljufije in manipulacije na promptnem trgu vplivajo na terminske [trge] na enak način."

Toda sodnica Neomi Rao je dejala, da se zdi, da je terminska cena bitcoina derivat promptne cene sredstva, ki se skupaj gibljeta 99.9 % časa. Povedala je, da SEC ni predložila dokazov, da so trditve Grayscale napačne.

»Zdi se, da obstaja kar nekaj informacij o tem, kako ti trgi delujejo skupaj, in dodal, da mora »Komisija res pojasniti […], kako razume razmerje med terminskimi pogodbami za Bitcoin in promptno ceno Bitcoina.«

V imenu družbe Grayscale je nekdanji ameriški generalni pravobranilec Don Verrilli trdil, da je zavrnitev SEC vloge družbe Grayscale za pretvorbo GBTC v promptni trg Bitcoin ETF v nasprotju s prejšnjimi odločitvami, ki so "dale zeleno luč" ETF-jem, ki temeljijo na terminskih pogodbah, za trgovanje v ZDA

Zavrnitev SEC je opisal kot "definicijo samovoljnega odločanja", pri čemer je trdil, da bi ETF promptnega trga Grayscale predstavljal "enako tveganje goljufije in manipulacije", kot so trenutno odobreni izdelki Bitcoin, s katerimi se trguje na Chicago Mercantile Exchange (CME).

Grayscale je prvič oddal vlogo za pretvorbo GBTC v ETF leta 2016. Po navedbah podjetja spletna stran, ima več kot 14 milijard dolarjev vredna sredstva v izdelku.

Trenutno delnice GBTC trgujejo po bistveno nižji vrednosti od osnovne vrednosti Bitcoina, ki ga ima Grayscale v svojem zaupanju, delno zaradi strukture izdelka, ki preprečuje, da bi se delnice odkupile za Bitcoin. Če bi ga pretvorili v ETF promptnega trga, bi delnice BTC verjetno natančneje spremljale ceno Bitcoina, saj bi arbitri trgovali z razliko.

V torek se je z delnicami GBTC trgovalo z 42-odstotnim diskontom v primerjavi s sredstvi, ki jih upravlja Grayscale v skladu, vrzel, ki je v največji meri dosegla skoraj 49-odstotno vrednost. Ycharts. Kljub temu so se delnice sredi torkovih ustnih argumentov povzpele za 7.6 % na 12.68 $.

Komisija za vrednostne papirje in vrednostne papirje trenutno v ZDA ni odobrila nobenega promptnega Bitcoin ETF-ja, ki je zavrnil številne vloge, odkar sta dvojčka Winklevoss leta 2013 vložila vlogo za sklad, podoben Bitcoin ETF-ju. Toda z Bitcoin ETF, ki temeljijo na terminskih pogodbah, se trguje v ZDA, odkar je ProShares' Bitcoin futures ETF lansiran na newyorški borzi oktobra 2021.

SEC je večkrat navedel svoj mandat za zaščito vlagateljev v ZDA, medtem ko je zavrnil promptne vloge Bitcoin ETF. Ko je bila lani zavrnjena vloga družbe Grayscale za pretvorbo GBTC v Bitcoin ETF na promptnem trgu, je finančni nadzornik dejal, da aplikacija družbe Grayscale ni storila dovolj, da bi zagotovila zaščito pred »goljufivimi in manipulativnimi dejanji in praksami«.