Kontroverzna naložba El Salvadorja v Bitcoin v vrednosti 117.5 milijona dolarjev je prejšnji teden prvič v dveh letih za hip postala dobičkonosna.
To je bil nekakšen mejnik, saj do takrat obubožanemu srednjeameriškemu narodu s kriptovalutami ni šlo veliko prav.
Salvador se še vedno ni približal temu, da bi Bitcoin (BTC) postal menjalno sredstvo, kot je bilo pričakovano, ko je septembra 2021 postal Bitcoin zakonito plačilno sredstvo, in je bil prva država na svetu, ki je naredila tak korak.
Poleg tega je bil deležen ostrih kritik z mnogih strani, vključno z Mednarodnim denarnim skladom (IMF), ko so cene kriptovalut po vsem svetu padle. Januarja 2022 je sklad pozval Salvador, naj preneha priznavati Bitcoin kot zakonito plačilno sredstvo.
Toda predsednik Nayib Bukele se je med kripto zimo preprosto zakopal globlje in je vse leto 2022 ponavljal nakupe BTC. Sledil je disciplinirani – ali nespametni, po mnenju kritikov – strategiji povprečevanja stroškov v dolarjih.
V začetku decembra je Bukele vzel dopust zaradi priprav na volilno kampanjo leta 2024, vendar je skočil na X prejšnji teden za nekakšen zmagovalni krog in udaril po svojih "naysayerjih":
Salvadorjevega #Bitcoin investicije so v plusu!
Po dobesedno tisočih člankih in uspešnicah, ki so zasmehovale naše domnevne izgube, ki so bile vse izračunane na podlagi #Bitcointakratna tržna cena ...
S trenutnim #Bitcoin tržna cena, če bi prodali ... pic.twitter.com/gvl2GfQMfb
- Nayib Bukele (@nayibbukele) December 4, 2023
To je bila postranska zabava, vendar je sprožila nekaj resničnih vprašanj: ali je nekdanji predsednik upravičeno razglasil opravičilo glede na to, da je bila naložba Salvadorja v BTC le malo donosna? (11. decembra je spet zdrsnilo v rdeče številke.)
Medtem salvadorska javnost še vedno ni široko sprejela bitcoina za plačilo blaga in storitev, prav tako ga Salvadorci, ki delajo v tujini, ne uporabljajo za pošiljanje denarja domov prek nakazil.
Nedavno: Kako lahko rast kriptovalut vpliva na igranje iger Web3 poleg igre play-to-earan
Nazadnje, glede na to, da Salvador ostaja majhna, zadolžena in revna država, ali je bilo res odgovorno, da so njeni voditelji zalagali davkoplačevalski denar za visoko tvegane nakupe bitcoinov?
"Drzna poteza brez primere"
Bukele ima svoje zagovornike. Salvador je bil leta 2021 v obupni gospodarski stiski in zdelo se je, da nič ne deluje.
"El Salvador je naredil drzno potezo brez primere, ko je sprejel Bitcoin kot zakonito plačilno sredstvo, kar je med drugim ostro kritiziral IMF," je za Cointelegraph povedal Nigel Green, izvršni direktor skupine deVere Group, in dodal:
»Treba je bilo narediti nekaj novega, da bi končali desetletja finančne nestabilnosti in odvisnosti od ameriškega dolarja v državi. Nič drugega doslej v tem pogledu ni bilo uspešno.«
Bukele je »razglasil Bitcoin za zakonito plačilno sredstvo in državljanom Salvadorja ponudil možnost, da sprejmejo alternativni finančni sistem, ki se razlikuje od dolarja,« je za Cointelegraph povedal Paolo Ardoino, izvršni direktor podjetja Tether in glavni tehnološki direktor pri Bitfinexu. "Potrebujemo veliko zaupanja in prepričanja, da zdržimo pritisk mednarodnih upnikov in oblikovalcev gospodarske politike, da vztrajamo pri tej odločitvi."
Na neki točki leta 2022 je bil salvadorski naložbeni portfelj BTC pod vodo za več kot 50 %. Vendar je Bukele "ostal pri svojem in se je prebil," je dodal David Tawil, predsednik ProChain Capital. Tawil pričakuje, da bodo druge države v gospodarskih težavah posnemale Salvadorjev primer Bitcoina. Naslednja bi lahko bila Argentina.
V času pisanja tega članka je Salvador kupil skupno 2,770 BTC po povprečni ceni 42,436.22 $ na kovanec za ceno portfelja 117.5 milijona $, glede na »Nayib Bukele Portfolio Tracker«, ki sledi spremembam v Salvadorjevi zalogi bitcoinov.
Imel je skupni dobiček v višini 4.16 milijona dolarjev – 3.54 % več – do 9. decembra, ko se je BTC prodajal za približno 44,000 dolarjev. Bukelejev prvi množični nakup BTC je bil opravljen 6. septembra 2021; njegov zadnji je bil 18. novembra 2022, kmalu po eksploziji FTX. Vseh množičnih nakupov je bilo 12, po katerih Bukele še storjeno za nakup 1 BTC na dan.
Toda 11. decembra je portfelj spet padel pod vodo – za 1.15 % –, ko je BTC padel pod 42,000 $.
Neodgovorno vladanje?
Glede na stalno nestanovitnost kripto trga ni presenetljivo, da se nekateri sprašujejo, ali je bitcoin primerna naložba za suvereno vlado, kaj šele za tako močno zadolženo.
"Špekulacije z javnimi sredstvi v kontekstu, v katerem se skrajna revščina in negotovost hrane povečujeta, so neodgovorne," je za Cointelegraph povedala Lourdes Molina, višja ekonomistka na Srednjeameriškem inštitutu za fiskalne študije. "Davkoplačevalski denar, namenjen izvajanju zakona o bitcoinih, je imel visoke oportunitetne stroške za državljane Salvadorja."
Ta sredstva, vložena v Bitcoin, bi morala biti namesto tega uporabljena za financiranje javnih dobrin in storitev, je dodal Molina. Novi zakon je imel tudi druge nepredvidene učinke:
»Gospodarska tveganja, ki izhajajo iz izvajanja zakona o bitcoinih, ostajajo, zlasti tista, povezana z možnostjo spreminjanja države v davčno oazo in omogočanjem pranja denarja. Druga tveganja so bila omejena z nemnožično uporabo valute.«
George Selgin, višji sodelavec in zaslužni direktor Centra za monetarne in finančne alternative na Cato Institute in zaslužni profesor ekonomije na Univerzi v Georgii, je za Cointelegraph povedal, da je denarni eksperiment v državi, kot je bil prvotno zasnovan, precej presegel veliko kripto naložbo :
»Salvadorska shema bitcoinov ni bila prodana kot tvegana naložbena poteza — čeprav je to zagotovo bila. To je bil poskus doseči 'bitcoinizacijo' dolariziranega gospodarstva Salvadorja. In v zvezi s tem ciljem je bil popoln polom."
Konec leta 2022 je Cointelegraph poročevalec Joseph Hall je odpotoval v Salvador, da bi videl, ali lahko preživi v državi z uporabo Bitcoina samo za plačila. Dva tedna sem »skušal vsako stvar plačati z bitcoini ali satošiji – majhnimi količinami bitcoinov. Spoiler opozorilo: ni mi uspelo.”
V Salvadorju je ameriški dolar še vedno glavni plačilni "medij izbire," je opozoril Selgin, "za vse, prihranite nekaj Bitcoin turistov." Salvadorci, ki živijo v tujini, ga ne uporabljajo za pošiljanje denarja domov, čeprav so bila nakazila zaračunana kot naravni primer uporabe Bitcoina. "Ne razumem, zakaj bi katera koli druga država želela slediti takemu zgledu," je dejal Selgin.
Del večjega načrta
Kljub temu je pomembno, da državne izdatke za Bitcoin postavimo v širši kontekst. To je le en element v načrtu za gospodarsko neodvisnost Salvadorja. Bukele je izvedel tudi številne programe odkupa obveznic, da bi obnovil profil dolga države in razširil davčno osnovo "s sprejemanjem priseljevanja in vračanjem državljanov v državo," je Ardoino povedal za Cointelegraph in dodal:
»El Salvador ima zdaj med najuspešnejšimi obveznicami med državami v vzponu in velja za varno in privlačno mesto za obisk. Odločitev države, da sprejme Bitcoin, jim je prinesla naložbe, turizem in mednarodno priznanje.”
"Da bi projekt lahko začel, ga je [Bukele] moral zastaviti z visokimi – morda pretiranimi – pričakovanji," je Tawil povedal za Cointelegraph. "Nihče ni pričakoval, da bo [BTC] kratkoročno menjalno sredstvo."
Ta del poskusa je bil "prezgoden", je nadaljeval Tawil, predvsem zato, ker ima Bitcoin še vedno uporabne pomanjkljivosti. »Ni še dovolj preprosto – ni tako enostavno kot kreditna kartica.[…] Vendar bo postalo lažje,« je napovedal.
Medtem bo pozitivna donosnost salvadorskega naložbenega portfelja BTC – če bo vztrajala – verjetno pritegnila pozornost drugih suverenih držav. Z inflacijo razdejana Argentina ima na primer novega predsednika, Javierja Mileija, ki je dobro naklonjen kriptovaluti in bi si lahko izposodil nekaj elementov iz pionirskega programa BTC v Salvadorju. Mnogi ljudje v Argentini še vedno nimajo bančnih storitev, zato bi lahko bil Bitcoin koristen.
Neuspeh kot menjalno sredstvo?
Pomanjkanje maloprodajne uporabe ostaja boleča točka. Pred dvema letoma je bilo veliko narejenega o prizadevanjih Salvadorja, da svoje državljane spodbudi k uporabi Bitcoina za maloprodajne nakupe. Vlada je porabila milijone za razdeljevanje denarnic Chivo in majhnih količin (brezplačnih) BTC državljanom, na koncu pa so bili rezultati razočarajoči. Ali to ne okrni Bukelejeve zapuščine?
"Kadarkoli uvedeš nekaj zelo drugačnega, ne moreš pričakovati takojšnjega uspeha in takojšnjih rezultatov," je odgovoril Ardoino. "Ljudje pozabljajo, da je ob prvi uvedbi kreditnih in debetnih kartic trajalo 10 let, da so bile sprejete v Evropi, in šele 20 let kasneje smo videli popolno pokritost."
Kar zadeva vlaganje v tvegana sredstva, "vlade ves čas vlagajo, seveda vlagajo," je dejal Green. "Toda El Salvador je zaradi vlaganja v Bitcoin doživel veliko jezo - bolj kot zaradi česar koli drugega."
Zakaj se IMF, organizacija, katere poslanstvo je "doseganje trajnostne rasti in blaginje", boji rešitve, osredotočene na prihodnost, je "zmeden", je dodal.
"S&P 500 je prvič po marcu 2020 stopil na medvedji trg," je nadaljeval Green. "Številne naložbe so bile pod vodo," vendar "pametni vlagatelji ne prodajajo samo panično na medvedjih trgih."
Delo v teku?
Ali je na splošno še prezgodaj reči, ali je potovanje Salvadorja z bitcoini uspešno ali neuspešno?
»Gre za mešano poročilo, vendar bi bilo vedno tako, ko bi začeli nov zakonit in digitalni razpis brez načrta za to,« je komentiral Green.
Tawil je državno igro BTC označil za "100% uspeh." Poglejte osnovo stroškov za njegove nakupe BTC - teh "morda ne bodo nikoli več videli", vsaj nobena suverena država. El Salvador je bil previden, verjame.
Nasprotno pa je ekonomist Selgin trdil, da je dosedanji majhen dobiček zaradi razmetavanja z bitcoini Salvadorja v veliki meri nepomemben. Stvari bi lahko zlahka šle proti jugu:
»Nobena odgovorna vlada ne sklepa tveganih stav z davčnimi skladi in skrajno neodgovorno je, da revna država to počne. Ni pomembno, ali se igra izplača ali ne.«
Molina je tudi El Salvadorju dala nizke ocene za svoj Bitcoin podvig. »Do danes argumenti privabljanja naložb, ustvarjanja delovnih mest ali spodbujanja finančne vključenosti niso bili izpolnjeni. Edino, kar se je socializiralo, je strošek, ki so ga morali prevzeti državljani,« je dejala.
Revija: Terorizem in vojna med Izraelom in Gazo z orožjem za uničenje kripto
Nasprotno pa je Ardoino menil, da je salvadorski Bitcoin pivot "doslej uspešen." Bitcoin je državi prinesel dodatne koristi v turizmu in naložbah, »in Salvador zdaj razvija celotno finančno industrijo, ki temelji na digitalnih sredstvih.[…] Na trenutni poti je Salvador pripravljen postati novo finančno središče Latinske Amerike. ”
Green se je skliceval na poročilo španskega bančnega velikana Santander z dne 8. septembra, ki je Salvador pohvalil zaradi njegovega novega "trgu prijaznega pristopa k upravljanju politike" in vse večje pripravljenosti za odplačilo dolga. Rast cen salvadorskih obveznic "skoraj kljubuje gravitaciji," komentiral Santander in bo država morda kmalu lahko dostopala do kapitalskih trgov evroobveznic.
Ne smemo pozabiti tudi, da ima Salvador »človeško zgodovino neplačevanja svojih mednarodnih dolžniških obveznosti,« je dodal Green, vendar »sedaj po mnenju večine strokovnjakov tega verjetno ne bo storil vsaj do leta 2029, kar je precej izjemno glede na zgodovino .”
Vir: https://cointelegraph.com/news/el-salvador-bitcoin-profit-bonds-credit