Grayscaleov Bitcoin Trust je po krizi FTX dosegel rekordno nizek 43-odstotni popust

Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC) je dosegel nov rekordno nizek popust na ceno Bitcoina komaj teden dni po določitvi njegov zadnji. Od petka zjutraj se naložbeni nosilec za sledenje bitcoinom trguje z diskontom v višini 42.69 %, glede na podatke iz YCharts. 

GBTC, ki je bil predstavljen septembra 2013, je vrednostni papir, ki vlagateljem omogoča pasivno izpostavljenost bitcoinu, ne da bi sami kupili sredstvo. Združuje denar institucionalnih igralcev in ga uporablja za nakup Bitcoina, ki se nato hrani v skladu Grayscale, kar pomeni, da ima Grayscale BTC, ne vlagatelji. 

V primeru GBTC "popust" ni pozitiven. Sklad ima diskont, ko je njegova cena glede na NAV (neto vrednost sredstev) trenutne cene Bitcoina negativna, in ima premijo, ko je cena glede na NAV pozitivna. 

Zgodovinsko gledano je Grayscale Bitcoin Trust običajno trgoval s premijo glede na svoje osnovno sredstvo, vendar so se stvari obrnile v začetku lanskega leta, ko so se pojavili drugi alternativni naložbeni nosilci bitcoinov, zlasti Kanadski skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF) in več drugih instrumentov, ki temeljijo na bitcoinih, kot je Bitcoin terminski ETF uveden pozneje istega leta.

Pribitek GBTC na ceno Bitcoina je bil januarja 29 okoli 2021 %, ko je začela padati; do sredine februarja je bila le še 8-odstotna. Prvi kanadski ETF-ji so bili lansirani dne februar 18 in februar 19. Do 23. februarja je GBTC trgoval z diskontom glede na ceno bitcoina, od takrat pa je cena samo še padala, čemur ni pomagal brutalni medvedji trg leta 2022, poslabšala pa jo je škoda na trgu v zadnjih dveh tednih, ki jo je povzročil zlom FTX.

Ta nenehna kriza je prizadela tudi kripto posrednika Genesis na uri likvidnosti; tako Grayscale kot Genesis sta v lasti Digital Currency Group Barryja Silberta.

Grayscale Bitcoin Trust je še vedno največji Bitcoin sklad te vrste. Grayscale ima med drugim tudi sklade za Ethereum, Chainlink in Solano. 

Grayscale pa poskuša pretvoriti sklad v ETF (sklad, s katerim se trguje na borzi), podobno vrsto naložbenega sredstva, s katerim se lahko trguje na borzi in sledi ceni osnovnega sredstva ali košarice sredstev.

Ponudba Grayscale Bitcoin ETF bi institucionalnim igralcem omogočila, da odkupijo svoje delnice, s čimer bi zmanjšali število v obtoku in počasi zmanjšali cenovno vrzel med naložbenim nosilcem in njegovim osnovnim sredstvom. To bi hkrati dvignilo vrednost zaupanja. 

Toda Komisija Združenih držav za vrednostne papirje in borzo je preprečila vse poskuse, da bi to storili, saj je doslej izločila vsak »promptni« ETF (ETF, vezan na dejansko trenutno ceno Bitcoina), kar je omogočilo samo terminski ETF (vezano na stave na prihodnjo ceno Bitcoina). 

Kot odgovor Grayscale tožil regulatorja junija letos.

"SEC ne uporablja dosledne obravnave podobnih naložbenih nosilcev," je takrat dejal Grayscaleov pravni svetovalec Donald B. Verrilli, "in zato deluje samovoljno in kapriciozno v nasprotju z Zakonom o upravnem postopku in Zakonom o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934."

Boj za Bitcoin spot ETF v ZDA se nadaljuje.