Grayscale proti SEC: ste pripravljeni na Bitcoin ETF?

Tožba med Grayscale in Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC) glede sprostitve Bitcoin ETF se nadaljuje. Zdi se, da je v torek prišlo do preboja v zadevi, potem ko so sodniki stisnili SEC.

SEC je blokiral poskus družbe Grayscale, da bi lansiral Bitcoin ETF

Industrija kriptovalut nestrpno pričakuje odobritev borznega sklada (ETF) v Združenih državah Amerike.

Bitcoin ETF bi institucionalnim vlagateljem omogočil, da postanejo izpostavljeni trgu kriptovalut prek reguliranih finančnih produktov.

Vendar Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) še ni odobrila vloge, navajajoč pomisleke glede tržne manipulacije in zaščite vlagateljev.

Naložbe v sivih tonih, največji upravljavec digitalnih sredstev na svetu, je bil iščejo odobritev ETF leta. SEC je zavrnil najnovejši in nešteti poskus družbe Grayscale, da ustvari ETF za Bitcoin.

Agencija je navedla pomisleke glede tržne manipulacije in zaščite vlagateljev, češ da trg kripto valute še ni dovolj zrel, da bi podprl takšno naložbo.

Grayscale je vložil a tožba proti SEC junija 2022, češ da je bila odločitev agencije samovoljna in muhasta.

Tožba je dosegla ključni trenutek 1. marca 2023, ko so sodniki podvomili v postopek odločanja SEC.

Sodniki so preučili podlago agencije za zavrnitev zahteve Grayscale in zavrnili argument SEC, da trg kriptovalut ni dovolj zrel za ETF za Bitcoin.

Sodniki so prosili odvetnike SEC, naj predložijo dokaze o manipulaciji trga kriptovalut, in se spraševali, ali agencija za trg bitcoinov uporablja drugačen standard kot za druge razrede sredstev.

Tožilci so tudi pritiskali na SEC glede njene razlage zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933, ki ureja ponudbo in prodajo vrednostnih papirjev v Združenih državah.

Komisija za vrednostne papirje in borzo je trdila, da je trg kriptovalut zelo dovzeten za manipulacije in da obstajajo resni pomisleki glede zaščite vlagateljev.

Agencija je navedla pomanjkanje preglednosti v kripto sektorju, razširjenost goljufij in prevar ter dejstvo, da številne borze kriptovalut delujejo zunaj regulativnega nadzora.

Vendar so odvetniki družbe Grayscale trdili, da so pomisleki SEC pretirani in da je trg kriptovalut bolj pregleden in reguliran, kot priznava SEC.

Odvetniki so navedli dejstvo, da Bitcoin in drugimi kriptovalutami se trguje na javnih borzah, da so se številna podjetja za kriptovalute prostovoljno registrirala pri regulativnih agencijah in da potekajo številne pobude za izboljšanje preglednosti in nadzora nad trgom kriptovalut.

Premisleki sodnikov glede primera

Zdelo se je, da so sodniki naklonjeni Grayscaleovim argumentom, pri čemer so opozorili, da pomisleki SEC glede tržne manipulacije in zaščite vlagateljev niso edinstveni za trg kriptovalut.

Sodniki so predlagali, da bi agencija morda uporabila dvojna merila pri obravnavanju trga bitcoinov, in se spraševali, ali je odločitev SEC temeljila na pomanjkanju razumevanja trga kriptovalut.

Vprašljiva je bila tudi razlaga SEC zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933, ki zahteva, da so vrednostni papirji registrirani pri agenciji, preden se lahko ponudijo javnosti.

SEC je trdil, da bi bil ETF za Bitcoin nova vrsta vrednostnega papirja, ki ni zajet v obstoječih predpisih. Odvetniki družbe Grayscale so trdili, da je Bitcoin ETF preprosto drugačen način pakiranja obstoječega sredstva in bi morali zanj veljati enaki predpisi kot za druge izdelke, s katerimi se trguje na borzi.

Datum, kdaj bodo sodniki izdali svojo sodbo, ni naveden, vendar njihovo zaslišanje kaže, da kritično gledajo na postopek odločanja SEC.

Če bodo sodniki razsodili v prid Grayscale, bo to velika zmaga za industrijo kriptovalut in bi lahko utrla pot za odobritev drugih aplikacij za Bitcoin ETF.

Bitcoin ETF v Združenih državah Amerike

SEC ni želel odobriti ETF za Bitcoin v Združenih državah, navajajoč pomisleke glede tržne manipulacije in zaščite vlagateljev. Vendar so druge države že odobrile ETF na Bitcoin, vključno z Kanada in Evropa.

ETF za Bitcoin bi institucionalnim vlagateljem omogočil, da postanejo izpostavljeni trgu kriptovalut prek reguliranih finančnih produktov, kar bi lahko povečalo povpraševanje po Bitcoinu in drugih kriptovalutah.

Pomanjkanje regulativnega nadzora v svetu kripto je otežilo vstop institucionalnim vlagateljem na trg, ki potrebujejo regulirane finančne produkte, ki so v skladu z veljavno zakonodajo o vrednostnih papirjih.

Vstop Bitcoin ETF v industrijo bi bil pomemben korak k splošnemu sprejemanju kriptovalut, saj bi institucionalnim vlagateljem omogočil, da postanejo izpostavljeni trgu prek reguliranih finančnih produktov.

To bi povečalo povpraševanje po bitcoinih in drugih kriptovalutah, kar bi lahko zvišalo cene in povečalo likvidnost trga. Prav tako bi malim vlagateljem zagotovil dostopen in priročen način za vlaganje v trg kriptovalut, ne da bi se morali ukvarjati s kompleksnostjo nakupa in shranjevanja samih kriptovalut.

Vendar pa je nepripravljenost SEC, da odobri ETF, razočarala številne akterje v industriji kriptovalut, ki trdijo, da so pomisleki agencije glede tržne manipulacije in zaščite vlagateljev pretirani.

Številni akterji v panogi verjamejo, da SEC odlaša z odobritvijo Bitcoin ETF zaradi pomanjkanja razumevanja trga kriptovalut ali pristranskosti do razreda sredstev.

Zaslišanje sodnikov SEC v primeru Grayscale kaže, da so lahko ti pomisleki utemeljeni.

To bi lahko pomenilo premik v zakonodajni pokrajini kriptovalut, saj bodo sodniki in drugi regulatorji začeli prepoznavati potencialne prednosti Bitcoina in drugih kriptovalut ter potrebo po regulativni jasnosti v industriji.

Vendar je pomembno omeniti, da tudi če sodniki odločijo za Grayscale, to ne zagotavlja, da bo SEC odobril ETF v ZDA. Agencija bi se lahko pritožila na odločitev ali pa bi lahko še naprej zavračala prijave Bitcoin ETF iz drugih razlogov.

Možno je tudi, da bo SEC v prihodnosti spremenila svoje stališče do Bitcoin ETF-jev, saj se trg kriptovalut še naprej razvija in dozoreva.