OPOZORILO SPOILER: Asset Manager Fidelity meni, da bi bilo treba "bitcoin obravnavati najprej in ga ločiti od vseh drugih digitalnih sredstev, ki so prišla za njim." To je ogromno, glede na to, da se spletno mesto oddelka Fidelity Digital Assets odpre z »Predvidevamo prihodnost, v kateri bodo vse vrste sredstev izvorno izdane v verigah blokov ali predstavljene v tokenizirani obliki«. To podjetje, osredotočeno na več verig, je prepoznalo prirojeno premoč Bitcoina v njihovem zadnjem poročilu.
Sorodno branje | Google Finance zdaj uvršča Bitcoin na prvo mesto pred najboljšimi valutami Forex
Po mnenju Fidelityja je "bitcoin najbolje razumeti kot denarno dobrino" in ne kot tehnologijo. To je ključno. Prav tako "verjajo, da je zelo malo verjetno, da bi bitcoin nadomestilo "izboljšano" digitalno sredstvo iz več razlogov." Preostali del dokumenta, bolj ali manj, je sestavljen iz navedbe in analize teh razlogov.
Poročilo Fidelity je točno kar potrebuje Paul Krugman da bi razumeli razliko med Bitcoin in ostalo kriptovaluto. Začne se s precej osnovnim in netehničnim pregledom delovanja omrežja Bitcoin. Pojasnjuje njegovo »izvršljivo pomanjkanje« in kako so Bitcoinovi »učinki denarnega omrežja« nepremagljivi. Gre tako daleč, da trdijo, da bi "vsaka kasnejša denarna dobrina pomenila "ponovno izumljanje kolesa".
Pojasnjuje klasične koncepte, povezane z Bitcoinom, kot je "trilema blockchain" in njegove kompromise. Gre v "Učinek Lindyja, znan tudi kot Lindyjev zakon, je teorija, da dlje ko neka nepokvarljiva stvar preživi, večja je verjetnost, da bo preživela v prihodnosti." In še, veliko več.
Kako je Fidelity prišla do stališča Bitcoin-First?
Ta odstavek povzema glavno tezo poročila:
»Vlagatelji bi morali imeti dva izrazito ločena okvira za razmišljanje o naložbah v ta ekosistem digitalnih sredstev. Prvi okvir preučuje vključitev bitcoina kot nastajajočega denarnega blaga, drugi pa dodajanje drugih digitalnih sredstev, ki kažejo lastnosti tveganega kapitala.
Postavlja se vprašanje, zakaj Fidelity sploh meni, da je Bitcoin denarno dobro? Navajajo štiri razloge:
Denarna dobrina je nekaj, kar ji je pripisana vrednost nad uporabnostjo ali potrošniško vrednostjo. Čeprav ima Bitcoinovo plačilno omrežje zagotovo uporabno vrednost, ljudje žetonom bitcoinov pripisujejo tudi denarno premijo.
Eden od glavnih razlogov, zakaj vlagatelji pripisujejo vrednost bitcoinu, je njegovo pomanjkanje. Njena stalna ponudba je razlog, da je sposoben hraniti vrednost.
Pomanjkanje Bitcoina je podprto z njegovo decentralizacijo in značilnostmi, odpornimi na cenzuro.
Te lastnosti so trdo kodirane v bitcoin in skoraj zagotovo ne bodo nikoli spremenjene, ker isti ljudje, ki bitcoinu pripisujejo vrednost in ga imajo v lasti, nimajo spodbude za to. Pravzaprav so udeleženci mreže spodbujeni, da branijo te lastnosti redkega premoženja in nespremenljive knjige.
Grafikon cen BTC za 02. 01. 2022 na Exmo | Vir: BTC/USD na TradingView.com
Tveganja in možni scenariji
Poročilo se ne poglobi v nobeno temo, je pa izčrpno. Fidelity pokriva vojno z velikostjo blokov in celo izvaja študijo primera Ethereum. Pravijo, da se je denarna politika ETH "spremenila in pričakuje se, da se bo spet spremenila." Poročilo obravnava dva možna scenarija; »Več-verižni svet« in »Svet zmagovalec dobi vse ali večino«. V obeh je Bitcoin v popolnem položaju za prevlado.
Sorodno branje | Vseživljenjski tehnik, direktor za zvestobo razgrajuje popravek Bitcoin
Kar zadeva tveganje, upoštevajo nekaj, vendar jasno poudarjajo, da pestijo vsako digitalno sredstvo. Fidelity upošteva »protokolske napake«, »napade na državo«, »rast ekosistema digitalnih sredstev« in »potencialno nestabilnost tradicionalnih makropogojev«. Na koncu Fidelity sklene:
»Bitcoinov dokaz o delu algoritma, struktura upravljanja in pošten začetek so ustvarili podlago za decentraliziran projekt z minimalnim zahtevanim zaupanjem. Drugi žetoni imajo alternativne mehanizme soglasja, strukture upravljanja in lansiranja žetonov, ki pogosto zmanjšajo njihovo raven decentralizacije.
Dejanski zaključek Fidelity
Zadnji odstavek poročila, dejanski zaključek, moramo reproducirati v celoti:
»Tradicionalni vlagatelji običajno uporabljajo okvir za vlaganje v tehnologijo za bitcoin, kar vodi do zaključka, da bo bitcoin kot prvostopenjska tehnologija zlahka nadomestila boljša ali pa bo imela nižje donose. Vendar, kot smo tukaj trdili, prvi tehnološki preboj bitcoina ni bil kot vrhunska plačilna tehnologija, ampak kot vrhunska oblika denarja. Kot denarna dobrina je bitcoin edinstven. Zato menimo, da ne samo, da bi morali vlagatelji najprej razmisliti o bitcoinih, da bi razumeli digitalno premoženje, ampak da je treba bitcoin obravnavati najprej in ločeno od vseh drugih digitalnih sredstev, ki so prišla za njim.
Padec mikrofona.
Predstavljena slika Kanchanare na Unsplash | Grafikoni TradingView
Vir: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/