Bitcoin On-Chain podatki kažejo šibko izhodišče za leto 2023: poročilo

Čeprav Bitcoin (BTC) in širši kripto trg doživljata vzpon v prvih dneh novega leta podatki iz verige kažejo, da trg ostaja v globokem spanju. Kot pojasnjuje Glassnode v svojem najnovejšem poročilo, je cena BTC v zadnjih tednih pokazala zgodovinsko nizko volatilnost.

Glede na podatke o verigi za Bitcoin trenutno ni veliko razlogov za domnevo, da se bo dolgočasje na trgu hitro spremenilo. Če pa do premika vendarle pride, bo to verjetno eksploziven premik trga, kot v prejšnjih ciklih, ko je bila nestanovitnost izjemno nizka.

V podporo tej tezi Glassnode navaja realizirano volatilnost Bitcoina v zadnjem mesecu, ki je na večletni nizki ravni 24.6%. Kot prikazuje spodnji grafikon, je bilo v zgodovini Bitcoina že nekajkrat, ko je bil tako nizek. V večini primerov je BTC opazil rast, potem ko se je trg prebudil; le v enem primeru, novembra 2018, je cena padla drastično (-50%) nižje.

Uporaba omrežja Bitcoin je nizka

Poleg tega je Glassnode prepoznal šibko izhodišče za Bitcoin v nadaljnji omejeni uporabi omrežja. Medtem ko se je aktivnost v verigi po propadu FTX povečala, se je vzpon pozneje za kratek čas umiril. Mesečno povprečje novih naslovov Bitcoin se ponovno približuje letnemu povprečju.

Skupna transakcijska vrednost omrežja je v prostem padu. Medtem ko je bil dnevni obseg prenosov v tretjem četrtletju 40 še vedno okoli 2022 milijard dolarjev, trenutno znaša le 5.8 milijarde dolarjev na dan. Vrednost je tako spet na ravni pred bikovskim letom 2020.

Po mnenju Glassnoda to kaže na izpodrivanje institucionalnega kapitala. To se odraža v dejstvu, da je delež prenosov v vrednosti več kot 10 milijonov USD padel z 42.8 % pred propad FTX na samo 19.0 %. Glassnode navaja:

To nakazuje precejšnje zatišje v kapitalskih tokovih institucionalne velikosti in morda resno omajanje zaupanja med to kohorto. Delno in na žalost lahko odraža tudi izgon vprašljivih kapitalskih tokov, povezanih s subjekti FTX/Alameda.

Eden od pokazateljev preboja iz dolgčasa so lahko prilivi in ​​odlivi na borzah. Toda spet Glassnode ugotavlja, da podatki v verigi še ne kažejo nobenega zagona za eksplozivno potezo. Prilivi bitcoinov trenutno znašajo med 350 in 400 milijoni dolarjev na dan, kar je daleč od milijard v letih 2021–22, poroča Glassnode.

Glavni kazalnik ostaja medvedji

Po mnenju raziskovalnega podjetja je Realized Cap ena najpomembnejših meritev v analizi v verigi. Na žalost metrika vlagateljem v BTC trenutno daje prav tako malo upanja za kmalu spremembo. Bitcoin Realized Cap je upadel za 18.8 % od najvišje vrednosti vseh časov, kar predstavlja neto odliv kapitala v višini -88.4 milijarde $ iz omrežja.

"To je drugi največji relativni padec v zgodovini in največji v smislu realiziranih izgub v USD," ugotavlja Glassnode in kaže na naslednji grafikon. Samo v letih 2011/2012 je bil padec medvedjega trga slabši za 24 %.

V zaključku poročila Glassnode pravi:

[R]edko je, da takšne razmere trajajo dlje časa. Pretekle priložnosti, ko je bila volatilnost BTC in ETH tako nizka, so bila pred izjemno nestanovitnimi tržnimi okolji, pri čemer so pretekli primeri trgovali tako višje kot nižje.

V času tiska se je BTC počasi dvigoval na enodnevnem grafikonu. Cena je bila 1 dolarjev.

Predstavljena slika Jievanija Weerasingheja / Unsplash, grafikon s strani TradingView.com