Bitcoin pade za 60 milijard dolarjev od tržne kapitalizacije, ko vlagatelji premešajo sredstva v ETF

Ko je SEC končno odobril promptne bitcoin ETF-je, so optimistični vlagatelji pričakovali tok novega denarja v bitcoin. Namesto tega se zdi, da so bili vlagatelji bolj zainteresirani za prerazporeditev svojega denarja.

Površen pogled na dejavnost trgovanja z na novo uvrščenimi bitcoin ETF-ji bi lahko dal vtis, da so precej priljubljeni. V treh dneh je obseg trgovanja presegel 10 milijard dolarjev – daleč več od transakcij vseh drugih ETF-jev, ki so bili lansirani v zadnjih 12 mesecih.

Realnost pa je takšna denar je dejansko odtekel iz bitcoina od odobritev, tržna kapitalizacija bitcoina pa se je zmanjšala za več kot 60 milijard dolarjev.

Ker so prefinjeni vlagatelji, ki so kupili govorice, prodali novico, je večina bitcoinerjev preprosto preusmerila obstoječe naložbe v bitcoine v ETF.

Rekordni obseg trgovanja s promptnimi bitcoin ETF-ji

Po poročanju Bloomberga Analiza, od tega tedna je skupni obseg trgovanja 500 ETF-jev brez bitcoinov, ki so bili lansirani v letu 2023, znašal 450 milijonov $. To se primerja z $ 1.8 milijarde v samo 10 bitcoin ETF-jih.

Institucije so v vlogah SEC vidno razkrile svoje namere glede rotacije kapitala. Za Primer, je Ark Invest Cathie Wood prodal BITO, ki temelji na terminskih pogodbah za bitcoin, da bi kupil lasten, na novo odobren promptni bitcoin ETF, ARKB. Ves ta obseg – prodaja enega ETF za nakup drugega – se šteje dvakrat.

Pantera Capital Dana Moreheada je pred tedni razkrila v vlogi Bitwise S-1 SEC, da bo podjetje kupilo 200 milijonov dolarjev Bitwisejevega ETF. Morehead pogosto podpira Matta Hougana iz Bitwise X in drugod. Ta kapitalska infuzija je povzročila, da je Bitwiseov ETF prvi dan zasedel prvo mesto na lestvici promptnih prilivov bitcoin ETF. Če ne bi bilo za Morehead ima 200 milijonov dolarjev, bi imel Bitwisejev ETF uvrstitev peti.

GBTC vrtenje kapitala

GBTC podjetja Grayscale je daleč največji vir dvojno štetega obsega. Približno 1.17 milijarde dolarjev je odteklo iz GBTC od četrtka do ponedeljka. Velik del tega kapitala se je takoj stekel v enega od devetih drugih promptnih bitcoin ETF-jev.

Podobno so številni vlagatelji v bitcoine prodali MicroStrategy in druga bitcoin podjetja, kot sta Riot Platforms in Marathon Digital, da bi kupili promptne bitcoin ETF. MicroStrategy Michaela Saylorja je na primer od odobritve SEC izgubila več kot milijardo dolarjev tržne kapitalizacije.

Seveda, ta vrsta vrtenje kapitala je običajno. Vsak dan se bilijoni dolarjev prelijejo med vrednostne papirje, blago in valute, medtem ko trgovci optimizirajo svoje portfelje. Ena sama klirinška hiša v ZDA obdeluje transakcije v vrednosti kvadrilijonov dolarjev, od katerih je večina arbitraž, ustvarjanja trga, rebalansov in količinskih poslov. Z drugimi besedami, pri rotaciji kapitala in dvojno štetem obsegu bitcoin ETF-jev ni nujno nič problematičnega.

Preberite več: Kripto delnice trpijo po promptnih odobritvah bitcoin ETF

Vrtenje 36 milijard dolarjev obstoječih naložb v bitcoin

Poročilo JP Morgan je dejansko ocenilo 20 milijard dolarjev vredno rotacijo kapitala iz kripto borz v promptne bitcoin ETF in še dodatnih 16 milijard dolarjev iz drugih bitcoin produktov v ETF. S skrbništvom svetovnega razreda ter pravnimi in fiduciarnimi obveznostmi za zaščito bitcoina, mnogi vlagatelji dajejo prednost ETF-jem kot nezavarovanim omnibus platformam za bitcoin.

S toliko naložbami, povezanimi z bitcoini, ki prihajajo iz delnic, skrbniških skladov, kripto borz, skladov, ki temeljijo na terminskih pogodbah, in drugih produktov, je nemogoče določiti natančne neto prilive v na novo odobrene promptne bitcoin ETF-je. Kategorično vemo, da je vrednost bitcoina upadla, odkar so pridobili odobritev SEC.

Če povzamemo, odobritev promptnih bitcoin ETF-jev ni povzročila preloma novega denarja v bitcoin. Čeprav so obsegi trgovanja z novimi promptnimi bitcoin ETF-ji impresivni, večino tega denarja sestavljajo obstoječi vlagatelji. Zaradi davčnih, portfeljskih, posredniških ali drugih razlogov načrtovanja premoženja, veliko vlagateljev ima raje promptne bitcoin ETF-je kot prejšnje ponudbe.

Imate nasvet? Pošljite nam e-pošto ali ProtonMail. Za več informacij nas spremljajte X, Instagram, Modro neboin Google Newsali se naročite na našo YouTube kanal.