Bitcoin lahko zaradi neuspeha zgornje meje dolga poskoči nad 25,000 $

Medtem ko včerajšnje srečanje Biden-McCarthy ni privedlo do dogovora o zgornji meji dolga v ZDA, bi to lahko imelo neposredne posledice za celoten finančni trg in Bitcoin. In posledice za prizadevanja Federal Reserve za boj proti inflaciji niso nič drugega kot ogromne.

Ko se je med včerajšnjo tiskovno konferenco FOMC pojavilo vprašanje, kako bo Fed obravnaval neuspeh pri zvišanju zgornje meje dolga, je bil predsednik Jerome Powell opazno razdražen.

"Tukaj obstaja samo ena pot naprej, in to je, da kongres dvigne zgornjo mejo dolga, tako da lahko vlada Združenih držav plača vse svoje obveznosti," je dejal Powell. je dejal včeraj, kjer je nadalje navedeno: "Nihče ne bi smel domnevati, da lahko Fed zaščiti gospodarstvo pred posledicami neukrepanja pravočasno."

Vpliv zgornje meje dolga na ceno bitcoina

Toda kaj točno pomeni za finančne trge in posebej za Bitcoin, če se zgornja meja dolga ne dvigne? Jurrien Timmer, direktor Global Macro pri Fidelity Investments komentiral o tem.

Timmer je v temi na Twitterju pojasnil, da je "fiskalni prepad" "zapleten ples" in bi lahko preprečil prizadevanja Feda za kvantitativno zaostrovanje (QT). Odkar je Fed pred enim letom začel črpati likvidnost z višjimi obrestnimi merami in QT, se je skupna likvidnost zmanjšala.

Vendar se je likvidnost od takrat stabilizirala, saj je zaostrovanje nadomestil pritok likvidnosti iz obratnih repo poslov (RRP) in splošnega zakladniškega računa (TGA). Zanimivo je, da borza in Bitcoin zaradi svoje korelacija na tradicionalne trge, na tej točki nehal padati.

Spodnji grafikon prikazuje bilanco stanja Fed (siva) in TGA (vijolična). Timmer pojasnjuje: »Upoštevajte, kako se je TGA leta 2020 povečal, ko je Fed povečal svojo bilanco stanja s 3.76 bilijona USD na 8.97 bilijona USD. Potem je zakladnica črpala svoje TGA stanje, da bi plačala račun za spodbudo.«

Timmer takole opisuje razmerje med dolgom ameriške vlade, Feda in TGA:

Kako je to z monetizacijo dolga? Fed monetizira dolg državne blagajne in pri tem ustvari dohodek iz svojega portfelja, ki se nato prenese v TGA, ki ga nato ministrstvo za finance črpa za plačilo svojih računov. Kreativno računovodstvo, milo rečeno!

Likvidnostni dvig

Ironično, pravi Timmer, da bi politični obračun glede zgornje meje dolga prisilil ministrstvo za finance, da izčrpa svoj saldo TGA v višini 569 milijard dolarjev, da bi se izognila tehničnemu neplačilu. To bi bilo spodbudno in bi imelo pomemben negativen vpliv na prizadevanja Feda za boj proti inflaciji s QT.

Ker bi na trg priteklo več likvidnosti, bi to lahko bilo "gorivo, ki trgu omogoča, da še naprej pleza po zidu." Po drugi strani pa, če se zgornja meja dolga odpravi, TGA ne bi bilo treba znižati, kar bi lahko negativno vplivalo na tvegana sredstva, kot je Bitcoin.

Trenutno ni jasno, kdaj bo v ZDA dosežena zgornja meja dolga. Dosedanje ocene so za drugo polovico leta, čeprav bi lahko bila zgornja meja dosežena veliko prej, kot trdijo drugi strokovnjaki, ki se sklicujejo na ukrepe ameriške vlade.

Ker trg uspeva na podlagi pričakovanj in je včerajšnje zasedanje FOMC razkrilo blage tone s strani Feda (prvič v tem ciklu), bi lahko Bitcoin nadaljeval svojo pot proti 25,000 $, če se bo razprava o zgornji meji dolga nadaljevala v naslednjih nekaj tednih.

V času tiska je cena bitcoina znašala 23,761 $ in je bila znova zavrnjena na ključnem območju odpora nad 24,000 $.

Predstavljena slika Dave Sherrill / Unsplash, grafikon s TradingView.com