Medvedji bitcoini so v dobrem položaju za petkov iztek opcij v vrednosti 2.5 milijarde dolarjev

Stava ob koncu leta za 80,000 $ Bitcoin (BTC) se morda zdi, da zdaj ni več na mizi, vendar ne toliko marca, ko se je BTC dvignil na 48,000 $. Na žalost je dvotedenskim 25-odstotnim dobičkom, ki so kulminirali z najvišjo vrednostjo 48,220 $ 28. marca, sledil brutalen medvedji trg.

Pomembno je poudariti, da je ameriški borzni trg verjetno povzročil te dogodke, saj je indeks S&P 500 4,631. marca dosegel najvišjo vrednost pri 29, vendar je do sredine junija padel za 21 % na 3,640.

Poleg tega tak datum sovpada s centraliziranim izdaje posojilodajalca kriptovalut Celsius, kar je ustavilo dvige 12. junija, in tvegani kapital 3 Arrows Capital (3AC) plačilna nesposobnost junija 15.

Medtem ko je strah pred gospodarsko recesijo nedvomno sprožil medvedji trg kriptovalut, je nepremišljeno slabo upravljanje centraliziranih milijard dolarjev vrednih subjektov tisto, kar je sprožilo likvidacije, zaradi česar so cene potisnjene še nižje.

Če navedem nekaj teh dogodkov, TerraUSD/Luna je padla sredi maja pa kripto posojilodajalec Voyager Digital v začetku julija in drugi največji borzni in tržni marker, Stečaj FTX/Alameda Research sredi novembra.

Poleg tega je navidezno tragično zaporedje dogodkov prizadelo neslutene žrtve, vključno z rudarskimi podjetji, ki kotirajo na borzi, kot je npr. Core Scientific, prisiljen vložiti zahtevo za stečaj po 11. poglavju 21. decembra. Kljub največjim prizadevanjem bikov Bitcoin od 18,000. novembra ni mogel objaviti dnevnega zaprtja nad 9 $.

To gibanje pojasnjuje, zakaj bo potek opcij za bitcoin v vrednosti 2.47 milijarde dolarjev verjetno koristil medvedom, čeprav jih močno prekašajo bikovske stave.

Večina bikovskih stav je ciljala na 20,000 $ ali več

Bitcoin je v začetku novembra padel pod 20,000 $, ko se je začel zlom FTX, kar je presenetilo trgovce z opcijami ob koncu leta.

Na primer, le 18 % klicnih (nakupnih) opcij za mesečni iztek je bilo postavljenih pod 20,000 USD. Tako so medvedi bolje pozicionirani, čeprav so stavili manj.

Širši pogled z uporabo razmerja med klicnimi in prodajnimi cenami 1.61 je v veliki meri naklonjen rastočim stavam, ker odprte obresti za klic (nakup) znašajo 1.52 milijarde USD v primerjavi s prodajnimi (prodajnimi) opcijami v vrednosti 950 milijonov USD. Kljub temu, ker je bitcoin od novembra padel za 19 %, bo večina bikovskih stav verjetno postala ničvredna.

Na primer, če bo cena bitcoina ostala pod 17,000 $ ob 8:00 zjutraj po UTC 30. decembra, bodo te možnosti klicev (nakup) na voljo samo v vrednosti 33 milijonov $. Ta razlika se zgodi, ker ni uporabne pravice do nakupa Bitcoina po 17,000 ali 18,000 $, če se ob izteku trguje pod to ravnjo.

Medvedi bi lahko zagotovili 340 milijonov dolarjev dobička

Spodaj so štirje najverjetnejši scenariji, ki temeljijo na trenutnem cenovnem ukrepu. Število opcijskih pogodb, ki so na voljo 30. decembra za nakupne (bik) in prodajne (medved) instrumente, se razlikuje glede na ceno izteka. Neravnovesje v korist obeh strani predstavlja teoretični dobiček:

• Med 15,000 in 16,000 USD: 700 klicev v primerjavi z 22,500 postavitvami. Neto rezultat daje prednost medvedom za 340 milijonov dolarjev.
• Med 16,000 in 17,000 USD: 2,000 klicev v primerjavi z 16,500 postavitvami. Neto rezultat daje prednost medvedom za 240 milijonov dolarjev.
• Med 17,000 in 18,000 USD: 7,500 klicev proti 13,600 vnosom. Medvedi ostajajo pod nadzorom in zaslužijo 110 milijonov dolarjev.
• Med 18,000 in 19,000 USD: 12,100 klicev v primerjavi s 11,300 postavitvami. Neto rezultat je uravnotežen med biki in medvedi.

Ta surova ocena upošteva klicne opcije, ki se uporabljajo pri bikovskih stavah, in prodajne opcije izključno v poslih, ki so nevtralni in medvedi. Kljub temu ta prevelika poenostavitev ne upošteva bolj zapletenih naložbenih strategij.

Biki bitcoina morajo 18,000. decembra dvigniti ceno nad 30 $, da obrnejo tabelo in se izognejo morebitni izgubi v višini 340 milijonov $. Vendar se to gibanje zdi zapleteno glede na to, da poteka pritisk za ureditev ZDA in strah pred insolventnostjo, vključno z največjimi borzami, kljub nedavni dokaz o naporih rezerv.

Glede na zgoraj navedeno je najverjetnejši scenarij za iztek 30. decembra razpon od 15,000 do 17,000 $, ki medvedom zagotavlja dostojno zmago.

Tu so izražena stališča, razmišljanja in mnenja samo avtorji in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.