Realizirano črpanje zgornje meje v letu 2022 je bilo drugo najslabše v zgodovini Bitcoina

Analiza tržne kapitalizacije Bitcoina kaže, da je medvedji trg leta 2022 prinesel četrto hujše znižanje z najvišje vrednosti vseh časov v njegovi zgodovini. Padec bitcoina na 15,500 $ predstavlja 76.92-odstotno zmanjšanje njegovega ATH.

Tržna kapitalizacija je ena najpogosteje uporabljenih meritev pri ocenjevanju velikosti in vrednosti sredstva. Tržna kapitalizacija, opredeljena kot skupna vrednost vseh enot sredstva, se izračuna tako, da se cena pomnoži s ponudbo v obtoku.

Ko gre za Bitcoin, se tržna kapitalizacija in njena nihanja pogosto uporabljajo za določanje moči in sprejemanja omrežja. Prav tako je še posebej uporaben pri primerjavi Bitcoina z drugimi sredstvi in ​​trgi.

Najpomembnejše znižanje cene zaradi ATH se je zgodilo konec leta 2011, ko je agresiven medvedji trg izbrisal 91.78 % tržne kapitalizacije Bitcoina. Kripto zime v letih 2015 in 2018/2019 so zabeležile črpanja v višini 82.75 % oziroma 82.63 %.

To je v skladu s Kriptovalute prejšnja Analiza, ki je ugotovil, da je vsak tržni cikel zabeležil višje padce.

Vendar pa tržna kapitalizacija ne predstavlja dejanskega stanja omrežja. Zaradi velikega števila izgubljenih in neaktivnih kovancev je tržna kapitalizacija pogosto višja od realizirane vrednosti omrežja.

Tu nastopi realizirana zgornja meja, saj prikazuje vrednost omrežja Bitcoin na podlagi aktivnih kovancev.

Za razliko od tržne kapitalizacije, ki kovance vrednoti na podlagi njihove trenutne vrednosti, realizirana kapitalizacija vrednoti vsak UTXO na podlagi cene, po kateri se je nazadnje gibal. Ta pristop je veliko boljši približek za vrednost, shranjeno v Bitcoinu, in se lahko uporablja kot ocena skupne stroškovne osnove omrežja.

Realizirana omejitev drastično zmanjša vpliv mirujočih in izgubljenih kovancev na omrežje. Za te kovance velja, da imajo nizko ekonomsko vrednost, saj so bili nazadnje premeščeni po ceni, ki je bila toliko nižja od realizirane cene, da nanjo nimajo velikega vpliva. Če pa bi te kovance premaknili, potem ko so več let mirovali, bi bil njihov vpliv na realizirano ceno ustrezno pomemben.

Velikost spremembe realizirane zgornje meje prikazuje razliko v ceni med ceno, po kateri je bil kovanec nazadnje porabljen, in ceno, po kateri se je gibal pred tem.

Če pogledamo ceno bitcoina skozi realizirano zgornjo mejo, je razvidno, da je bilo znižanje leta 2022 drugo hujše v njegovi zgodovini. Novembra 2022 je realizirana zgornja meja bitcoina padla za 18.8 % od najvišje vrednosti vseh časov, zabeležene novembra 2021.

Graf, ki prikazuje realizirano znižanje cene bitcoina z ATH od leta 2011 do 2023 (Vir: Glassnode)

Trenutni medvedji trg je realizirano zgornjo mejo Bitcoina postavil na 383 milijard dolarjev. To je za 56 milijard dolarjev nižje od trenutne tržne kapitalizacije Bitcoina, ki znaša 439 milijard dolarjev.

Primerjava tržne kapitalizacije Bitcoina z realizirano kapitalizacijo naj bi bil dober pokazatelj tržnih faz. Namreč, ko je tržna kapica višja od realizirane kapice, je trg v agregatnem dobičku.

Preprosto povedano, realizirana kapitalizacija prikazuje vrednost, po kateri so bili kovanci kupljeni, medtem ko tržna kapitalizacija prikazuje vrednost, po kateri jih je mogoče prodati.

Nasprotno, ko je realizirana kapitalizacija višja od tržne kapitalizacije, je trg v skupni izgubi, saj je vrednost, po kateri je bila kupljena večina kovancev, višja od vrednosti, po kateri jih je mogoče prodati.

Podatki, ki jih je analiziral CryptoSlate, so pokazali, da je trg trenutno v skupnem dobičku. In čeprav ta dobiček ni tako visok, kot je kripto trg vajen, kaže na počasno in stabilno okrevanje po drugem najhujšem padcu cene v zgodovini bitcoina.