Kako se bo denarna politika Ethereuma spremenila po The Merge

Ethereum je na robu The Merge, ki bo omrežje prestavil iz dokazila o delu na dokazilo o deležu. Ta velik premik se izvaja predvsem zato, da bi zmanjšali porabo energije v omrežju in ga naredili okolju prijaznejšega.

Po spremembi na dokazilo o deležu Ethereum ne bo več uporabljal rudarjev in njihove zmogljive, energijsko požrešne strojne opreme. Namesto tega jih bodo nadomestili potrjevalci, ki zbirajo velike količine ETH in to povezujejo s svojim ugledom – če delujejo zlonamerno, izgubijo nekaj svojih žetonov. 

Obstaja pa tudi druga, težko pričakovana sprememba, ki se bo prav tako zgodila: pomembna sprememba v tokenomiki Ethereuma.

To bo povzročilo veliko zmanjšanje stopnje inflacije Ethereuma, saj bo vsako leto izdanih manj žetonov. Preprosto povedano, omrežje bo validatorje nagradilo z manj žetoni, kot jih trenutno podeljuje rudarjem.

Poleg tega je glede na količino etra (ETH), ki se porabi vsako leto v procesu transakcijskih provizij, možno, da omrežje postane celo deflacijsko – kar pomeni, da se skupna ponudba ETH vsako leto dejansko zmanjša.

Tukaj je pogled na to, kako se bo tokenomika Ethereuma spremenila in kakšen vpliv bo to imelo.

Kakšna je trenutna stopnja izdaje?

V skladu z Ethereumovim sistemom dokazila o delu omrežje izplača 2 ETH za vsak blok, ki ga ustvari rudar, in 1.75 ETH za vsak blok strica. Blok strica je, ko je blok ustvarjen, vendar le malo izgubi od drugega bloka, ki je bil ustvarjen približno ob istem času – tako da ne konča v verigi, vendar še vedno prejme manjšo nagrado.

V povprečju se vsak dan izda približno 13,000 ETH, ki se rudarjem podelijo kot nagrade. 

To pomeni 4.1-odstotno stopnjo inflacije (čeprav obstaja tudi že nekaj izdaje v verigi dokazov o deležu, tako da je to tehnično nekoliko višje).

Kakšna bo stopnja izdaje po The Merge?

Ko bo Ethereum prešel na dokazilo o deležu, bodo validatorji nadomestili rudarje. Ti validatorji bodo zbrali velike količine ETH kot zavarovanje in bodo lahko proizvajali bloke v omrežju. Če ravnajo zlonamerno, lahko izgubijo zavarovanje. 

Ker omrežju ne bo več treba kriti stroškov rudarjev (ki plačujejo ogromne račune za elektriko za napajanje svojih 24-urnih operacij), je lahko bolj učinkovito, ko gre za razdeljevanje nagrad za proizvodnjo blokov. 

Po novem bo veljal dinamični model plačevanja. Ta novi model bo veliko nižji kot v sedanjem sistemu in se bo razlikoval glede na nekaj dejavnikov, vključno z količino vloženega ETH. 

Glede na trenutno količino vloženega ETH bo omrežje izdalo približno 1,600 ETH na dan, kar pomeni 0.5-odstotno inflacijo. To pomeni, da bo ob združitvi prišlo do efektivnega 90-odstotnega zmanjšanja dnevne izdaje novega ETH. 

Ko se vloži več ETH, se lahko ta izdaja poveča na celo 5,000 ETH. Čeprav se bo to povečalo, se bo dejanski donos za vsak validator še vedno zmanjšal, če se to zgodi.

Kaj pa, če vključite kurjenje transakcijskih provizij?

Do zdaj je bila ta razprava dokaj preprosta in omejena na izdajo novega ETH kot nagrade za rudarjenje ali vlaganje.

Obstaja pa še en pomemben element, ki vpliva na efektivno stopnjo inflacije Ethereuma in to je sežiganje žetonov.

Predstavljen kot del londonska nadgradnja avgusta 2021, EIP-1559 je vnesel proces gorenja kot del plačila transakcijskih provizij v omrežju. Ko oseba opravi transakcijo na Ethereumu, mora porabiti del svoje transakcijske provizije, preostanek pa gre rudarju (ali kmalu validatorju). S tem se odstrani del celotne ponudbe ETH.

To zgorevanje transakcijskih provizij je imelo velik vpliv. Od uvedbe je bilo samo s tem uničenih več kot 2.6 milijona ETH. To je približno prepolovilo stopnjo inflacije Ethereuma. 

Ker Ethereum preide na dokazilo o vložku in se bodo nagrade znatno zmanjšale, je veliko lažje, da je znesek, ki se porabi, večji od zneska, ki se izda. Če se to zgodi, bo omrežje postalo deflacijsko, kar pomeni, da se bo ponudba sčasoma zmanjšala

Da bi imelo omrežje enako količino izdaje in izgorevanja po združitvi, bi morale transakcijske provizije znašati povprečno 16 gwei (merska enota, ki se uporablja za plačilo provizij). Vse, kar je višje od tega v omrežju, bo deflacijsko in obratno.

Čeprav so bile transakcijske provizije večji del lanskega leta zelo visoke, so se znatno znižale. Posledično se zaradi transakcijskih provizij porabi manjše število ETH.

Posledično se pričakuje, da bo neto izdaja po združitvi približno 0.1 %.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.