Kako lahko sivotni Bitcoin Trust s popustom spremeni BTC

Potem ko je ves mesec marec preživel z izgubo, se je trend upadanja premije Grayscale Bitcoin Trust podaljšal. V času objave premija znaša -11.45%, blizu najnižjih najnižjih vrednosti pri -14%.

Bitcoin BTC Sivine BTCUSD
GBTC trgovanje s popustom. Vir: Ycharts

V nasprotju s tem je imel kanadski namen Bitcoin ETF skoraj mesečno serijo rekordnih stopenj dotoka, ki je začela aprila. Če primerjamo podatke, GBTC z diskontom in rast BTC ETF, obstaja trend, da vlagatelji favorizirajo slednje.

V nasprotju z drugimi finančnimi produkti z delnicami GBTC ni mogoče prosto trgovati. Prebiti morajo 6-mesečno obdobje "zaklepanja". Čeprav analitik Ben Lilly poudarja, da so izpostavljeni ceni BTC, strategija deležnikov glede dobička temelji na premiji:

30-odstotna donosnost je precej impresivna, naravni gospodarski pritiski pa bi morali to premijo znižati na 0%. Vendar iz nekega razloga tega preprosto še nismo videli. To je zaradi načina delovanja in nobene druge možnosti ni na voljo.

Če je premija GBTC po 6 mesecih visoka, jo je mogoče prodati za velik odstotek dobička. V nasprotnem primeru so izgube lahko prav tako strme.

Vlagatelji v sivinah so začeli izražati nezadovoljstvo. Investicijsko podjetje Marlton je 6. aprila izdalo sporočilo za javnost, v katerem je Grayscale pozval, naj "nemudoma sprejme ukrepe za odpravo znatnega popusta GBTC na neto vrednost sredstev" (NAV).

Podatki Marltona kažejo, da premijski popust GBTC predstavlja delničarjem izgubo v višini 3.1 milijarde USD. Podjetje je pozvalo k spremembi mehanizma trgovanja z delnicami, ki bi jim omogočil prodajo ali nakup delnic po določenih cenah in ob določenem času.

Kot poudarja Ben Lilly, se zdi, da pojav novih možnosti za pridobivanje izpostavljenosti Bitcoinom v Kanadi škoduje GBTC. Raziskovalec Jan Wuestenfeld podpira to tezo:

(GBTC) trgujejo z diskontom od začetka marca in njihova imetja Bitcoin stagnirajo. Zdi se, da bi se z novimi alternativami, ki pridejo na trg, vlagatelji morda obrnili na druge izdelke, da bi bili izpostavljeni Bitcoinu.

Veliko povpraševanje po reguliranih finančnih izdelkih, ki temeljijo na bitcoinih

Navedeno kaže na jasno povpraševanje institucij, ki želijo pridobiti izpostavljenost do bitcoinov. Vzporedno s tem je Komisija za varnost in izmenjavo (SEC) pod velikim pritiskom, da odobri Bitcoin ETF. Komisija je prejela več kot 6 peticij za odobritev Bitcoin ETF v ZDA v manj kot 4 mesecih.

Popust v GBTC nakazuje, da vlagatelji dajejo prednost izdelkom z boljšimi mehanizmi trgovanja. Uspešnost kanadskega BTC ETF bi lahko ustvarila še večji pritisk za ameriškega regulatorja.

Starejši analitik za blago Bloomberga Mike McGlone vidi glavno prelomno točko pri sprejemanju. Novi finančni produkti, ki temeljijo na Bitcoinih, bi lahko ustvarili novo "naraščajočo plimo" med institucijami in posamezniki, ki vlagajo v poskuse, da ne bi "zamudili potenciala za Bitcoin". McGlone je trdil:

(...) vidimo naraščajoči potencial za leto 2021, da označi mejnik migracije v tradicionalne naložbene portfelje. Premoženje skladov kriptovalutnih skladov, v katerih prevladujejo Bitcoin, je od 60. marca naraslo na skoraj 25 milijard USD z manj kot 10 milijard USD oktobra. Rast so spodbujali tako naraščajoči prilivi kot tudi naraščajoče cene osnovnih sredstev skladov. Ameriški Bitcoin ETF bi ob zadnji uvedbi v Kanadi verjetno pospešil širitev.

BTC trguje po 57,948 ameriških dolarjih in na 24-urnem grafikonu kaže zmerne dobičke pri 3.5%. Na 7-dnevnem grafikonu se BTC še vedno premika postrani.

BTC z zmernimi dobički na 24-urnem grafikonu. Vir: BTCUSD Tradingview

Vir: https://www.newsbtc.com/news/how-grayscale-bitcoin-trust-at-a-discount-could-change-everything-for-btc/